小摩：宝马溢价20%增持股权 予华晨（01114）“增持”评级
摩通发表研究报告称，宝马将斥36亿欧元增加与华晨（01114）合营的股权比例至75%，合营的合约年期由2028年延长至2040年，代价较华晨昨日收市有接近20%溢价，相信会带动华晨的股价，予“增持”评级，目标价17元。
该行称，在假设华晨轻型巴士业务的亏损为零价值，加上25%的股权作价36亿欧元计算，预期公司股价会于短期有刺激因素。该行又称，交易会以全现金支付带来惊喜。因公司目前无大型投资的需要，而管理层曾称将所得全用于派息，相信可于2020年派发每股6-6.5元特别息。
该行表示，华晨在合营的持股降低，但产量提升、生产新能源车，以及延长合营时期将带动现金流。中国汽车股因市场需求和政策问题，已经自年初以来累跌42%，行业看好个别化工生产（OME），建议避开零部件和经销商，看好部份厂商。华晨为首选，其次为比亚迪（01211）及广汽（02238），吉利（00175）也可受惠下半年新车型的推出，不看好长汽（02333）及东风（00489）。
汇证：推荐新世界（00017）新地（00017）等 恒地（00012）或成最大受益者
汇丰证券发表研究报告称，昨天特首公布的《施政报告》重点是增加土地供应，但却未有就农地转换提出新建议；由于更多土地资源拨作兴建公营房屋，因此估计私人住宅市场供应短缺的情况将会加剧，推荐地产股为新世界发展（00017）、新鸿基地产（00016）和长实（01113），三者评级均为“买入”，目标价分别为14元、165.4元及88.8元。
汇证认为，发展商的行动包括股份回购有助提高投资者信心，而地产股现价较资产净值折让约54%，低于历史平均值，因此该行对地产股续持正面看法。报告称，施政报告提出了“明日大屿”和“土地共享”的计划，若能设计出公平清晰的方案，将可释放发展商手上所持有的私人土地，而拥有最多农地土储的恒地（00012）将是最大得益者，该行给予恒地“买入”评级，目标价55.64元。
大和：升新天绿色能源（00956）目标价至3.4元 续“买入”
大和将新天绿色能源（00956）目标价由3.3元上调3%至3.4元，评级重申“买入”。大和表示，新天绿色在10月10日就在河北唐山附近的乐亭菩提岛建设海上风电场。该行称2018年首9个月，新天绿色的风力发电增长和天然气销量增长强劲，分别按年增长18.5%和49%。
该行预计未来6至12个月，新天绿色股价将出现强劲回升，因为风电利用率和输气天然气销量增长可能持续强劲，而其拥有曹妃甸液化天然气11%股权的码头，应该会在即将到来的冬季进一步改善其盈利。该行也认为，新天绿色的A股IPO计划，以及纳入深港通，将成为2019年的主要股价催化剂。大和对新天绿色重申“买入”评级，并将目标价从3.3元上调至3.4元，相当于2019年预测市账率1倍，并且股息回报率高达8%。预测新天绿色2018及2019年纯利分别为13.74亿元人民币及14.53亿元人民币。
大和：长汽（02333）上月销量逊色 基于估值维持“优于大市”
大和资本发表研究报告称，长城汽车（02333）9月份销量按年跌15%至8.7万台，而7至8月份的跌幅分别为21%及13%。大和认为，长汽销量疲弱主要由于哈弗品牌的销量按年跌21%。高端品牌WEY VV7上月销量只有3087台，高端SUV VV5也只有4092台。新型号VV6推出第二个月，销量3002台。该行表示，即使长汽上月大幅减价，但销量表现依旧令人失望。不过，由于公司估值仍吸引，给予“优于大市”评级。
大和：安踏体育（02020）为行业首选 维持目标50元
大和总研发表研究报告称，市场过度忧虑安踏体育（02020）对Amer的收购。大和重申“买入”投资评级，维持目标价50元。大和表示，安踏在黄金周和中秋后，销售已回涨，预计今年第三季，安踏品牌的零售销售按年有低双位数增长，而FILA则按年增长75%。而基于去年第四季的高位，大和预期今年第四季安踏品牌的零售销售会较温和，但不认为放缓代表结构性需求问题。
安踏的股价由6月的高位下跌38%，主要因沽空报告、消费者情绪疲弱、收购的不确定性、及全球的竞争对手在内地加强宣传。大和表示，安踏三年的每股收益复合年增长率为26%，预测2019年市盈率为13.7倍，相比全球竞争者，每股收益复合年增长率为13%，市盈率为28.5倍。大和称，安踏是大和在中国运动服板块中的首选，因相信其多元品牌和全渠道的策略能提高市民对健康问题的关注。
大和：比亚迪（01211）销量理想 吁“买入” 目标价67元
大和资本发表研究报告称，比亚迪（01211）9月份整体销量达4.8万台，按年升40%，增幅高于8月份的35%及7月份的27%。新能源汽车销量升1.37倍，至2.79万台，但内燃引擎汽车（ICE）销量则跌11%至2万台。
大和表示，比亚迪年初至今销量35.2万台，按年升26%，符合该行的全年预测走势。该行预计比亚迪下半年盈利将复苏，维持对其目标价67元，评级“买入”。
摩通：予领展（00823）“跑赢大市”评级 目标价81.4元
摩根大通发表研究报告称，领展（00823）上月公布拟就资产组合进行评估，今日（10日）《明报》报道称私募基金黑石集团（Blackstone）正积极洽购旗下超10个商场，市场估值超百亿元，当中有8个商场每个估值超5亿元，屯门山景村商场估值达14亿元，大部分商场尚未进行优化工程。
该行又称，早前市传领展正商讨以65亿元人民币购买一个深圳商场，若上述两中交易均成功，资产组合评估将为公司带来25-30亿元资金以供回购之用。摩通预计领展股价将视于整体收益率差，虽然领展股息率与美国国债孳息率差距收窄，但该股估值仍吸引。该行认为若领展可以超过4.3%回报率购入深圳商场，则上述资产组合评估结果将提升领展每基金单位分派。摩通给予领展“跑赢大市”评级，目标价81.4元。
野村：舜宇光学（02382）增长逐渐改善 维持“买入”评级
野村发表研究报告称，预计舜宇（02382）9月及10月车载镜头销售量按年增长可回复至30%-35%水平，但因上半年疲弱销售表现，相信全年仍难达至舜宇预期的按年30%-35%增长指引。
该行计算，若舜宇车载镜头全年销售量仅按年增长25%，将对该行现时盈测有1%幅度的下降。不过因为管理层未能给予清晰的手机镜头模组毛利率指引，相信市场信心的影响更大。该行也指出，舜宇股价已大幅调整，相信有关不利因素已反映。该行并称，虽目前宏观环境及外围影响或将延长，但相信未来镜头升级之正面影响仍大，维持舜宇“买入”评级，目标价118元。
大和：吉利汽车（00175）长期前景仍正面 维持“买入”
大和资本发表研究报告称，吉利汽车（00175）9月份销售放缓，按年增长14%，首八个月则为按年增长41%，明显出现放缓，9月份销售逊预期，主要因为市场销售疲弱及竞争加剧。今年首九个月，销售按年增长37%，符合该公司全年销售目标158万辆，该行对吉利长远前景仍感到乐观，预计其2018-2020年的销售及每股盈利强劲，维持“买入”的投资评级。
大和相信，吉利可以达到全年158辆的销售目标，因其新推出的“吉利品牌”的SUV型号，以及“领克”品牌新车型销售持续上升。该行对吉利长远前景乐观，预计其2018-2020全年的盈利增长强劲，部分由“领克”推出新车型所带动。但该行也提出，该股下行风险包括：销售表现及平均销售价格逊预期。
大摩：首予众安在线（06060）“增持”评级 目标价上望36元
摩根士丹利发表研究报告称，众安在线（06060）股价自上市以来跌超50%，主要由于市场认为众安过于依赖主要股东阿里巴巴。该行相信众安在线已将分销渠道伙伴多元化，与多个小型网上平台合作销售其网上健康、汽车及信贷保险产品，与主要股东相关业务占保费比例，已自十二个月前的65%，降至上半年的少于30%。
该行并称，众安的高科技因素也令其跑赢传统保险同业，其作业系统也能售予其他同业，相信可作为未来主要收入来源。虽众安目前仍未取得盈利，该行预计众安于2022年可取得超80亿美元保费收入，相当于内地去年产险市场之5%的市占。大摩首予众安在线“增持”评级，目标价上望36元。
责任编辑：白仲平
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