债券通慢热成交额在低位徘徊 外资仍观望

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　　新浪港股讯 据香港明报报道，内地银行间债券市场向来由本土资金主导，外资参与比率仅2%（见图），惟随着债券通于本月3日开通，目前境外机构投资者也可买卖该市场挂牌的债券。不过，债券通首日成交额约70.38亿元人民币，之后一直在低位徘徊，反映外资慢热。黄栢仁透露，宏利在债券通开通首日已有参与买卖，但至今未有大举出击；他估计，要等两大因素明朗化，数个月后外资参与的情况始会显着改善。

　　他表示：‘第一，债券通推出时间尚短，外资需要熟悉该系统如何运作。在债券通出台之前，宏利已以合格境外投资者（QFII）额度投资于内地银行间债券市场，对该市场比较熟悉，故债券通首日便参与买卖，但不少外资缺乏有关经验，而且需要多个审批部门放行后始可参与；第二，由于离岸企业债的息率现较在岸企业债高，故外资一般不会以债券通买在岸企业债，主要是买国债、四大国有商业银行或政策性银行发行的债券。中央上半年积极为金融体系去杠杆，令国债孳息率上升不少，反映债价下跌，虽然这情况在近日有所改善，但既然去杠杆长路漫漫，内地债息上升、债价下跌会否是中长期的趋势呢？另外，若美元下半年转强，人民币会否再次贬值呢？这些变量均会影响债券通对外资的吸引力。’