□本报记者 叶斯琦
港股是上半年全球表现最佳的资产之一。不过，6月两个数据令部分投资者心生疑虑：6月港股通“南下”资金净流入量较5月大幅下降55%，同时，6月通过港股通卖出港股的规模创今年以来新高。就恒生指数而言，6月涨势乏力，出现小幅回调。内地资金是迟疑，还是佯醉？多位基金等机构人士表示，港股通统计数据未必说明内地资金不看好港股。内地投资者波段操作、资金面阶段性紧张是数据变化的主要原因，当前港股可能还只是“底部的顶部”。
“南下”资金骤减
Wind统计数据显示，上半年恒生指数累计上涨17.11%，重仓港股的基金成为赢家。不过，东方财富Choice数据显示，6月通过港股通南下的资金净流入量为132.44亿元，较5月大幅下滑55%，创上半年新低。同时，6月通过港股通卖出股票的规模创今年以来新高，达775.49亿元。
从市场表现来看，进入6月后，恒生指数高位震荡并小幅回调，迄今累计下跌0.76%。
内地“活水”对港股的态度确实发生变化了吗？机构人士给出了否定的回答。
短期获利了结可能是“南下”资金减少的主因。新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为，这并不代表内地资金不看好港股，毕竟港股目前的平均市盈率才12倍，仍处于较低水平，内地资金波段操作的概率较大。港股近期的回调主要是因为去年底以来涨幅较大，累积了较多获利盘，资金获利了结。
景林资产管理公司合伙人、香港公司总经理曾晓松说：“根据我们掌握的数据，今年前几个月港股的行情很大程度上受到大中华区特别是内地通过‘港股通’南下的资金推动。很多国际机构投资者由于思维定式和对中国缺乏了解，对中国经济和股市仍持谨慎和观望态度，所以很多外资投资者在等待香港市场的调整，而大中华区的一些对收益已相当满意的投资者开始少持以锁定利润。”
此外，内地资金面趋紧也在一定程度上影响了资金“南下”的热情。常春藤资产管理基金经理石海慧表示，6月“南下”资金骤减，可能是港股单月波动叠加6月内地市场资金面趋紧所致。
嘉实沪港深精选、嘉实沪港深回报混合基金经理张金涛也认为，6月港股通的数据传递的信号属于短期扰动。
看好中长期行情
有人获利离场，有人摩拳擦掌。对于希望搭上港股行情的投资者而言，前期入场资金止盈带来的回调或许是“上车”机会。
兴业证券张忆东认为，目前的港股可以形容为“底部的顶部”。预计三季度，港股牛市的“颠簸”将增多，但应是有惊无险，核心资产“洗洗更健康”。
银华基金研究部胡晓晖也认为，下半年港股大概率会呈现前低后高的走势。目前市场对于港股上市公司全年的盈利预期已很高，估值总体处于合理的水平，因此港股整体继续上涨的空间有限。
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责任编辑：白仲平
