瑞信：维持腾讯跑赢大市评级 目标价300元
瑞信报告指出，腾讯（00700.HK）将於今日公布首季业绩，料收入按年升49.6%至479亿元人民币（市场普遍预期为461亿人民币），每股盈利1.6元人民币，均胜市场预期。
该行称，尽管集团其他业务收入持续受到云计算及支付业务支持，但相信是次业绩亮点在於《王者荣耀》为手游带来的收入贡献，料首季手游收入按年增68%至137亿元人民币。该行将腾讯目标价由261元升至300元，维持‘跑赢大市’评级。
大和：维持伟易达跑赢大市评级 目标价123元
大和升伟易达（00303）目标价，由100元升至123元，评级维持“跑赢大市”不变。
大和指出，LeapFrog在2017财政年度的下半年已经转盈，对市场预计为正面惊喜，LeapFrog于2016年财政年度录得亏损逾1亿美元。伟达易2017财政年度盈利1.79亿美元，同比跌1.1%。
大和预测伟易达旗下三大业务在2018年财政年度均会录得增长，是10年来首次。将伟易达2018-2019年每股盈测上调10-14%至0.931美元及1.038美元，当中计入LeapFrog的贡献。
德银：给予通达集团买入评级 目标价2.8元
德意志银行发表研究报告指出，通达集团对今年前景仍然正面，金属外壳渗透率继续高企，加上防水功能增加，帮助集团争取市场份额。
通达集团维持今年目标，即是销售按年增长25%及每股盈利增长快过收入增长，主要因产品组合改善及营运杠杆，令营业利润率提升所带动。
通达集团预期，将可受惠于iPhone8防水功能，iPhone防水功能的销售由去年3000万美元升至今年1亿美元。集团于去年获得iPhone7的合约，作为新供应商，集团估计现在市占只有13-15%，预期在未来几代的iPhone，集团的市占可增至25-30%。除了苹果公司的客户，通达集团相信中国品牌将会加入防水功能，华为及其他公司将为今年带来轻微贡献。德银表示予通达集团“买入”评级，目标价2.8元。
摩通：维持恒地及长实地产增持评级
恒地（00012.HK）投得美利道‘地王’，摩银大通表示，由於成本高，估计回报率仅3%，对此感到惊讶，相信对其股价有负面影响。而由於该地位於长实地产即将重建之和记大厦附近，邻近地皮突大幅升值将对其有利，若以恒地估值计算，长实地产每股资产净值可因而提升5元。
该行维持恒地‘减持’评级及长实地产‘增持’评级，并相信短期内香港置地及太古地产可能出现藉好消息获利情况。由於看好中区商厦市场，该行维持两者‘增持’评级。
瑞信：维持安踏跑赢大市评级 目标价25元
瑞信调低安踏体育目标价，由27.9元削至25元，评级暂维持“跑赢大市”。
瑞信称，安踏品牌2017年第一季度零售金额（按零售价值计算）与2016年同期比较录得低双位数的升幅，好过预期，至于非安踏品牌产品的零售金额（按零售价值计算）与2016年同期比较得 40-50%的升幅，安踏也最后一次披露安踏品牌2017年第四度订货会表现，安踏品牌产品的2017年第四季度订货会订单金额（按批发价值计算）按年录得高单位数的升幅，似乎较对上季度的低单位数长加快。
不过，瑞信将安踏体育2017及2018年的盈利增长上调2-1%，但调低每股盈测预测4.3%及5.6%，以反映3月份配股的影响，新目标价等同2017/2018年市盈率25倍。
麦格理：维持裕元跑赢大市评级 目标价38.1元
麦格理发表报告指，裕元（00551.HK）在过去十二至十五个月，主要着力於改善OEM业务的毛利率，相信只要能够与客户保持更密切的联系，同时通过自动化、精益生产及新产品设计等方式去提高效率，集团就无须过分担心失去市场份额，预期OEM业务的经营利润率将於2019年改善至9%，因集团将按产品及位置继续优化订单。
该行指出，集团旗下宝胜国际首季毛利率表现疲弱，因顾客由线下转移至线上消费，公司正通过开设更大的商店以提供更好的顾客体验，从而增加人流量，估计关闭效率较低的商店、员工及租金的增加，为公司首季的经营利润率造成约0.5个百分点的影响，相信公司将继续於未来几个季度审视商店组合，因此将公司今年度的同度销售增长预测下调至3.8%，零售经营利润率由6.3%下调至4.7%。
该行指，考虑到裕元的OEM毛利率前景好过预期，及宝胜国际（03813.HK）的复苏步伐早过预期，因此将裕元今、明年盈利预测上调3%及1%，今年OEM纯利预测上调6%至5.22亿美元，但下调宝胜国际OEM纯利预测24%至8，005万美元，维持裕元‘跑赢大市’评级，目标价由37.6元上调至38.1元。
摩通：升港交所至增持评级 目标价220元
摩根大通发表研究报告，提升港交所（00388.HK）评级，由‘中性’升至‘增持’，目标价由196元升至220元。昨日（16日）人行及金管局公布开展‘债券通’之准备工作，该行认为，港交所作为投资资金进出内地的枢纽角色将会扩大。港交所除提供证券及商品产品交易外，业务将扩展至固定收益产品。
该行称，利率掉期（Interest rate swaps）在未来数年将是港交所重要收入来源，重要性甚至高於债券交易及结算。摩通指，港交所提供固定收益产品对其即时影响有限，但预期能够触发市场对港交所估值作出重估。
摩通上修港交所2017至2019年盈利预测分别3%、13%及13%，缘於该三年每日交易额估算分别为860亿、1，010亿及1，200亿元。
瑞信：上调大唐发电至跑赢大市评级
瑞信发表的报告指出，减少由国资委控制的能源企业数目属中央政策方向，而整合大型能源企业将能令市场份额更集中，在开放电力市场同时，也令定价行为变得理性。
瑞信对燃煤的发电厂取态转趋正面，预计股本回报率今年有可能见底回升，并由今年的4%升至2019年的9%。虽然产能过剩问题暂难减轻，但预计长远仍能有改善，故将大唐发电及华电国际评级上调至“跑赢大市”，大唐发电目标价由1.7元上调至3.4元，华电国际目标价由2.4元上调至4.2元。
该行预期华润电力及中国神华受惠盈利能见度增，瑞信亦将两股的投资评级由“跑输大市”上调至“中性”，华润电力目标价由9.8元上调至15元，神华目标价则由15.9元上调至17.4元。
大和：给予新奥能源买入评级 目标价47.73元
大和维持新奥能源评级“买入”，但目标价却由53元降至47.73元。
大和指出，5月12日《彭博》一篇报导称，发改委建议燃气分销改革，当中投资回报率拟设上限为6%，拖累新奥能源股价在5月15日急挫12%，但大和相信6%上限投资回报并不包括住宅接驳费，因为新奥能源于2016年的燃气销售投资回报只有5%。
大和估计，盈利下跌可能由液化天然气及业务转型等抵销，只调低2018-2019年对新奥能源的单位毛利率约2-4%，少于同业如华润燃气的幅度，预测天然气潜在改革，2018年销售预测提高1个百分点，最终只是削减2018-2019年每股盈测预测约2-5%。
瑞信：升中国神华至中性评级 目标价17.4港元
瑞信调高中国神华目标价，由15.9港元，升至17.4港元，评级也由“跑输大市”升至“中性”。
瑞信称，上调中国神华2018及2019年盈利预测14-45%，以反映火力发电复苏前景，预期神华旗下电力业务盈利贡献会由2017年的7%比重升至2019年度的27%，这令神华估值每股提高1.5港元，在每股17.4港元估值中，约每股14.2港元为煤炭、2.4港元为电力、每股0.8港元为其他业务。
瑞信对神华2017-2019年盈利预测各为334.74 亿元人民币、268.12亿元人民币及 245.88亿元人民币。
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责任编辑：白仲平
