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编者按：估值低、流动性差、老千股横行，港股近日在投资圈引起了广泛讨论。是估值洼地还是价值陷阱？是成熟自由市场还是任由出千、做空的可怕之地？新浪港股发起“港股还有没有吸引力”的大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请电邮至hkstock_biz@sina.cn，我们将择优刊登。征稿启事请点击《大讨论：港股究竟还有没有吸引力？欢迎投稿！》
本文的作者是“杨饭”，有十多年的证券投资经验。当看到大家都在新浪港股的平台上讨论得热火朝天时，他也忍不住了，想从一个标准散户的角度，谈谈自己的看法。
上文说道投资者进入新市场之前，需要花功夫去了解这个市场的特点、风险与交易习惯等，才能更好更快的去适应这个市场，磨刀不误砍柴工嘛。但有的人会说，老千横行的市场没有投资价值，我拒绝参与，不想去被割韭菜。
其实这个事情，打个比方，投资者在市场买股票，犹如老百姓去菜市场买菜；市场管理者已经在入口张贴者告示要求摊位老板不许缺斤少两，菜品必须新鲜，健康没有农药；而有的顾客买回去发现有的菜缺斤少两、有的农药残留过多有的不是菜贩子宣称的有机食品，但最后把所有这些情形归咎于菜市场管理者，认为他们监管不行，甚至一无是处，我再也不去这个市场买菜了。
这跟投资者受老千公司的伤害情形是不是很像呢？我说管理固然是有问题，这点不用回避，但作为买菜人（投资者）自身，我想，这个市场里固然有很多黑心的商贩，但仍然有很多诚信做生意的老板，他们的东西物美价廉，且口碑极好，也不缺斤少两。你在挑选时难道不需要货比三家，既找诚信经营，又价格适中、品质良好的菜品来买吗？非要去图便宜或者轻易的听某些信口雌黄、天花乱坠、口若悬河的贩子来买他们所谓的在外星球上培育的产品吗？
投资也是一个道理，为什么不与好公司为伍；老千的骗术五花八门，但最终还是归结为几个方面，要么不停供股圈钱，要么掏空上市公司资产；而好的公司，也基本具备一些相同的特点，例如盈利稳定的公司能够持续派息而不会随意配股，成长期的公司会集资但仍能高速发展，周期性的公司在股价低迷时期会持续的回购股票等等。（插个广告，如何识别好公司以及在市场里采取什么样的策略在计划升版的电子书《手把手教你投港股》里会有进一步的描述）。
所以投资者在进入新市场之前，充分了解市场的特点，规避有不良记录的财技公司，始终于好公司为伍，只坚持在价格合理或者低估时才入场，遵循常识，港股市场还是可以给我们良好的回报。
还是继续以菜市场为例子；如果受骗的，被坑的顾客多了，我想这个市场是一定有问题的。作为监管者是不能一昧的要求顾客自己去提高鉴别能力的。否则劣币驱逐良币，被坑的顾客多了而且一而再、再而三的发生，那顾客可能就都不来买菜了。顾客少了市场自然就萧条，那些诚信做生意的老板估计也会考虑换地方了（类似不少公司私有化回归A股），而新的老板也不愿意来你这摆摊设点，那市场最后可能就没落了。
市场监管的加强与规则的优化，应该是全体参与者的共同努力，作为普通投资者，个人的力量虽然渺小，但要知道星星之火，可以燎原，如果广大的投资者共同发声，相信可以汇聚很大的力量来推动监管的加强，出台更好的措施来保护普通投资者的利益。历史上很多重要措施的出台不都是源自一些个体的事件经普遍的社会舆论而出台的吗？
最典型的莫过于“孙志刚事件”，因一个人的死亡而引发国务院出台了新的《城市生活无着的流浪乞讨人员救助管理办法》。
作为普通投资者，还是希望市场能在以下方面改进或者进一步完善，比如：
1）加强港交所的独立性，作为一个具有上市地位、有利益关系的同时又是市场管理者，这样的身份很难使投资者相信你有足够的客观性；
2）增强对上市公司信批的要求，很多港股公司基本只披露半年报与年报，不披露季报，而年报也是含含糊糊，遮遮掩掩的，这点远不如A股的披露，尽管年报什么的做的花花绿绿，煞是好看。
3）限制财技公司的恶略行径，特别是随意的、大额的供股或者超低价的向第三方配股；
4）杜绝“啤壳上市”，所谓“啤壳上市”，通常指公司获取上市地位，主要是为上市后炒股、“卖壳”铺路；公司上市唯一目的就是获取“壳资源”，而非真正需要上市去加速公司的发展。
5）采取实质性行动，加强保护被伤害的投资者，赋予小投资者更多的权力等。
我想，不同的投资者都有很多诉求，以上仅是我想到的一部分，希望会有更多的人勇敢的发声，最后可以促进市场的良性发展。
说了这么多，其实也应该聊聊香港市场好的地方，光批评不表扬也不是正确的态度。作为一个发展历史更悠久的投资市场，港股相对A股还是有很多值得称道的地方，主要体现在：
1）香港市场的投资品种更为丰富，包含上千只股票、各种涡轮牛熊证、公共基金、债券等等，做空也有更多渠道，投资者有很多选择；
2）效率较高，对公司的业绩表现股价立竿见影，如果投资者做足功课对业绩有预判，可以提前规避损失或获取很高收益；
3）新股认购机会多，相较于国内不足1%的中签率，港股很多时候都能人手一签，甚至可以借钱认购新股，如果有把握IPO时可以上涨。
4）公司来源丰富、知名公司更多；港股国际化程度较高，除了香港本地与内地公司，也有不少其它国家的公司在此上市；
5）估值更低廉，近几年港股的估值水平相对A股而言，水位一直很低，更适合价值型投资者；
6）实行T+0当天回转交易，交易效率更高；
7）红利税较低，有的甚至不收红利税；
其它的可能还很多吧，请经验丰富的投资者多多补充。
写了这么多，实际上真正想说的就是没有完美的市场，更没有无瑕的公司，投资者真正要做的是去不断的学习和了解，提高自身作为市场参与者的能力，从而判断自己是否适合亲自做投资决策，目标市场是否值得参与。
一个成熟的投资者必须具备独立思考的能力。
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责任编辑：刘耀东
