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　　新浪财经讯 6月4日消息，据财华社报道，港股自进入大时代後，大市成交量基本上日日都逾千亿元。投资者看见大市成交额处於高位时，总会指出大市交投畅旺，对後市走势有启示作用。不过近期成交激增，正好给予上市公司抽水机会，当中包括被视为“缺水”的内房股。

　　据《财华社》统计，在今年4至5月期间，共有6间内房股配股集资近190亿元。连同雅居乐地产(03383-HK)发债集资约38亿元，即在2个月内，内房股抽水超过200亿元。(表1)

　　内房股集资表(表1)

　　旭辉(00884-HK)     约13.2亿元

　　绿地(00337-HK)     约16.8亿元

　　润地(01109-HK)     约101亿元

　　禹洲 (01628-HK)    约7.9亿元

　　五洲(01369HK)      约4.6亿元

　　恒大(03333-HK)     约46.49亿元

　　合共189.99亿元

　　另雅居乐以发债形式集资38亿元

　　在 一众内房股中，华润置地(01109-HK)抽水规模最大，以先旧後新方式，合共集资额为101亿元。该公司指出集资资金用於买地及一般营运用途。一般而 言，当公司宣布配股集资，股价难免受压，强如润地亦难以避免。公司於5月13日宣布配股，当日股价即挫6.26%。其後股价一直在配售25.25元之间徘徊，即接货者账面上并无太多获利空间。

　　若要说配股後表现最差的内房股，非恒大地产(03333-HK)莫属。翻查报章，早於该公司宣布配 股前，已有专栏指出恒大配股机会极大，惟一直未有行动。直至上月底该公司宣布配股，但是反应欠佳，更有消息传出恒大要另择日子配股。结果该公司以低於下限 价配股，作价较停牌前价折让近18%。复牌後当日股价即时暴挫近27%，主席许家印身家一日内蒸发近190亿元，刚好是6间公司今次配股集资金额。

　　由 於地产发展为资本密集行业，加上内地楼市只属逐步回暖，发展商难只单靠售楼收益以应付物业开发支出及利息开支等，向市场伸手是最佳选择。从富力重新申请发行A股，显示内房股抽水潮仍会维持一段时间，事实上早前摩根士丹利发表报告，预料富力﹑龙湖地产(00960-HK)及雅居乐均被视融资机会较高的内房股，同时德意志的报告亦显示，有关公司的负债水平，截至去年底，富力负债率超过90%。(表2)

　　内房股去年负债率及平均借贷成本(表2)

　　股份                     负债率         平均借贷成本

　　绿地香港(00337-HK)       154.5%          5.7厘

　　保利置业(00119-HK)       102.1%          8.4厘

　　富力地产(02777-HK)       91.7%           9厘

　　恒大地产(03333-HK)       85.9%          10.3厘

　　瑞安房地产(00272-HK)     79.9%          8.1厘

　　雅居乐地产(03383-HK)     75.2%          8.9厘

　　合生创展(00754-HK)       73.6%          8.3厘

　　世茂房地产(00813-HK)     58.6%          7.8厘

　　龙湖地产(00960-HK)       57.1%          6.5厘

　　耀才证券证券研究部经理植耀辉亦指出，富力表面上负债率约90%，但是该公司早年曾发行永续债，因此是有机会在市场上集资，同时亦认同雅居乐为另一间有机会配股集资的内房股。

　　中国银盛资产管理董事吴家顺则指出，内房股配股是有迹可寻，若股价在一段时间内抽升，有关股份或成机会配股。

　　资料来源﹕德意志

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