富瑞发表研究报告称，中国联通(00762)拟向控股股东联通BVI配售最多66.5亿股，配售价13.24元，较前收市价12.04元溢价10.0%，注资近750亿人民币。配售方案需要少数股东同意。该行视混改方案为正面举措，因A股及香港公司权益倾向一致。
该行认为10%的溢价为意料之内，以释除市场忧虑配股会以折让进行，引致股权稀释。该行预期集资会为2018年每股盈利带来稀释影响，介于10至11%。该行关注此项影响，但另一方面也意味着A股公司将会全力支持香港联通，加上混改现正式启动，未来仍有大的改善空间。同时，这反映管理层重视公司及资本市场的利益。
该行因近股数目超过20%，香港公司需要取得少数股东同意。因配股价溢价10%，相信争取股东许可不成问题，该公司预期整个混改方案可在9月底前完成。该行予其目标价17.81元及“买入”评级。
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