德银：给予中国神华买入评级 目标价25元

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　　德银发表研究报告，指出中国神华（01088.HK） 母公司中国神华（601088.SH）与国电电力（600795.SH）筹划重大事项，两A股今起停牌。虽然潜在重组主要涉及母公司层面，但相信可利好神华H股，因投资者开始对国企混改进程有更强的信心，加上神华A股较H股出现显着溢价，投资者或关注神华国电之间潜在交易，从而释放神华H股（01088.HK） 价值，给予神华H股目标价25元，评级‘买入’。

　　该行续称，中央政府拟以神华及国电作煤电国企首个改革项目，早前传出大唐将被神华收购一事或不能实现。该行指，若果神华国电重组最终落成，市场将关注集团如何重组架构及如何令两者价值释放。该行相信，重组涉及母公司层面，其後将资产注入数间上市公司。

　　该行指，根据宝钢（600019.SH）及武钢（600005.SH）重组经验，两者股份停牌超过3个月，直至重组细节正式公布。该行认为，市场对神华国电重组初步消息看法正面多於负面，同时将可释放神华H股价值。