野村：维持港铁买入评级 目标价45.6港元

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　　野村发表研究报告表示，美国国债收益率上升令公用股受压，但认为港铁（00066） 有别于一般公用股，其业务模式有能力生产强劲自由现金流，有能力长期持续派息。在不利的香港经济下，全年盈利表现仍具韧性，该行认为港铁可承受美债收益率上升影响，维持“买入”评级，目标价维持45.6港元不变。

　　该行提到，港铁去年业绩有不少正面信号，例如票务收入开始上升，两条新线去年第四季启用预计可额外增加3%票务收入，加上旅客增长见底，而旅客票务收入占整体票务收入11%。

　　野村称，内地、海外除外的税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）率，去年增加0.6个百分点，较该行预期好，反映成本控制理想，预计今年会进一步受惠。该行续称，公司租务收入有惊喜，港铁商场租金收入增加3.4%，站内商店租金收入增长更令人惊喜，相信今年表现更好。

　　该行表示，公司2017至2019年预算资本开支370亿元，每年约120亿元，成本进一步上行机会较低。虽然短期的纯利增长或受到利息及高折旧支出影响，但不足以影响现金流或派息展望。未来12个月物业发展项目招标将更活跃。