德银：维持中国食品买入评级 目标价4.3港元

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　　德银发表研报表示，中国食品（00506）功能性“怪兽”饮料在亚太地区销量强劲，公司管理层对其在中国的增长潜力持乐观态度，该行维持中国食品“买入”评级，目标价4.3港元。

　　亚太地区销量强劲

　　报告提到，“怪兽”饮料（MNST.O）于2017年3月1日公布其第四季度业绩，净销售额同比增长16.8%至7.538亿美元。在亚太地区，净销售额按美元计算同比增长53.1%，以当地货币计算增长41.1%，其中日本增长45.1%，韩国增长135.9%。

　　管理层对中国的增长潜力持乐观态度

　　2016年四季度，公司开始在包括上海，湖南省，深圳，广州，湛江及海南省在内的特定市场分销“怪兽”r饮料。虽然管理层没有明确其销售业绩，但重申了公司在中国的增长潜力。

　　德银称，“怪兽”饮料在日本和韩国的强劲销售增长，以及市场份额扩张显示其在亚洲消费者中颇受欢迎，该行预计这种畅销也将出现在中国市场，并将于2017年夏季显现。

　　其次，作为中国的主要可口可乐装瓶商之一，该行预计2017年和2018年能量型饮料在中国食品的饮料销售贡献分别为5.6%和7.7%。

　　德银根据SOTP方法，维持“买入”评级，目标价为4.3港元。主要风险为：重组失败以及低于预期的功能性饮料增长。