大摩：维持东风增持评级 目标价12元

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　　摩根士丹利发表报告，估计东风集团（00489.HK）上半年纯利下跌2%至67亿元人民币，非经常性的汇兑损失会是业绩包袱。但预期东风本田强劲的销售动力可延续至下半年，有望突破全年销售目标。消费税宽减有机会延迟至2017年，对销售增长有支持作用。该行维持东风‘增持’评级，目标价12元。

　　报告指出，东风本田上半年乘用车按年增长约48%，但部分受到东风雪铁龙销售跌19%抵消，加下人民币兑欧元贬值，令上半年出现汇兑损失。

　　集团早前定下东风本田乘用车全年销售目标43万辆，该行预计集团全年可望售出50.5万部，远超目标，惟东风雪铁龙销售或跌10%至64.2万部，低於74万的目标。

　　据该行了解，内地对於引擎在1.6L或以下汽车消费税宽减很大机会延至2017年，虽然宽减幅度由5%降至2.5%，但相信对东风及其他车厂销情有利，其中东风引擎在1.6L或以下的车款销售占比约60%。 （双双）