瑞银发表报告指,随着近年中国政府积极淘汰纸业落後产能,行业龙头的成本优势令其得以抢占市场份额。在玖龙纸业(02689.HK)主要经营的沿海地区,小型纸业企业进一步退出市场,将有利玖纸的市占率提升,并增加定价能力,预期玖纸未来两年的毛利率能因而提升。
该行指,玖纸年初至今股价平稳,远远落後於恒指同期的20%升幅,其预测市盈率及市账率分别仅11倍及1倍,估值吸引。瑞银将玖纸2015至2017年度每股盈利预测上调5%至10%,目标价由5.99元调升至8.69元,维持“买入”评级。
该行续称,玖纸刚於3、4月份的淡季加价,随着旺季即将来临,相信有机会进一步提价,加上中国减息及行业转势,料市场会对玖纸重新评级。(双双)
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