客户端 查看最新行情

安装新浪财经客户端：随时随地手机看港股 无限免费股价提醒

　　瑞银 和记黄埔(00013)

　　评级︰买入→买入

　　目标价︰125元→115元(上日收报107元，潜在升幅7.48%)

　　和黄上周五公布出售24.95%屈臣氏集团股权予新加坡主权基金淡马锡，涉资440亿元，并指屈臣氏的上市计划可能要待两至三年后才会落实。瑞银指根据交易，屈臣氏的企业价值(EV)只有1770亿元，低于该行估计的2070亿元，故把目标价由125元下调至115元，减幅8%，维持“买入”评级，但把和黄从重点名单中剔除。瑞银发表研究报告，把和黄今年EV/EBITDA倍数的预测，由13倍降至12.1倍，有关调整会为净资产值(NAV)带来每股3元的影响，加上考虑和黄分派每股7元的特别股息后，每股净资产值的预测将会下跌10元至135元。该行又下调和黄每股盈利预测4-6%，以反映屈臣氏出售25%股权后少数股东权益的增加。该行指和黄股价于过去1年已上升30%，加上屈臣氏出售25%股权的作价较市场预期为低，所以相信短期内和黄会遭获利沽售，但由于和黄在欧洲业务不俗，3G业务亦产生自由现金流，以及持续出售物业资产套现，将可使和黄的股本回报率上升和股票价值重估。(双双）

进入【新浪财经股吧】讨论