德银：降物美目标价至10.05元 评级买入
德银维持物美(01025.HK)“买入”评级。该行相信物美过去数年进行的投资和整合，今年将取得成果。预料物美今年EBIT利润率将改善0.2个百分点。
不过，由於物美2013财年业绩逊预期，该行下调其2014-15财年每股盈测28%至33%。该股近日遭抛售，相信现价提供不错的入市机会，但由於管理层并无给出业务指引，因此料物美短期内的股价表现可能无起色。过去两年，物美致力投资於新鲜食品及店铺扩张，长远而言可增强竞争力，惟短期内员工开支将增加，影响盈利能力。料过去两年的努力，今年将取得成果，预测其今年盈利及营收分别增26%及14.5%。物美去年业绩差过预期，但毛利率及派息比率大有改善。该行将物美目标价，由16.5元下调至10.05元。(双双)
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