上海石化（00338-HK）：下半年原油均价料每桶53美元

上海石化（00338-HK）2017年中期业绩，由於原油价格显著上升，但產品售价跟不上，期內应佔利润下跌17.5%至25.98亿元（人民幣.下同）；中期息每股0.25元。集团执行董事兼财务总监周美云表示，上半年原油价格平均每桶为51.12美元，下半年预期为47-57美元之间徘徊，平均约53美元，毛利表现预期相对较稳定。

上海石化上半年销售成本上涨27.79%至342.66亿元，主要受累於原油价格上涨所拖累，加工原油同比升幅达52.06%，然而產品加权平均售价涨幅只有23.42%，令利润率受压。其中树脂塑胶、石油產品的利润率分別下滑4.92个百分点和5.89个百分点，营业利润分別则录得跌幅32.02%至4.84亿元，以及跌33.98%至16.22亿元。周美云解释，除了原油价格大幅上涨外，集团於4、5月期间进行规模检修，令原油加工量下跌了55%，亦令业务利润率下跌。下半年情况会有好转，预期下半原油加工量，将佔整年的55%。

另外，集团期內来自投资收益上升48.5%至5.6亿元，他表示主要涉及旗下子公司石脑油业务，相信下半年这方面收益与上半年相若。集团的财务收入亦上升183.33%至1.19亿元，原因是将部分现金流与银行签订无风险的结构性存款，获得较高利息逾4厘。管理费用则下降了8.54%至14.13亿元，原因是与各部门签订了管理费用协议並进行考核，以及今年开始部分原列入管理费用金额，分拆至房產税等分类去，涉及约4000万元。

另一方面，集团经营现金流入亦显著下跌49.22%至23.59亿元，除了因为利润下跌外，集团於6月份增加了原油库存174万吨，亦令支出增加所致。

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