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文/新浪港股专栏作家汤财 微信公众号（xlgg-sina）
作者简介：汤财，香港知名财经博主，尤以“汤财老千股手记”闻名，从小学起对股票已产生兴趣，遍寻香港股票资料，赚钱的目的为找寻生活中美好的东西。
2016年12月15日，惠生国际（1340）宣布以50仙，2供1股，发行289，490，000股，集资约144，750，000元，集资目的为62.5%用于偿还集团之借贷及37.5%用于作为一般营运资金用途。公司财务顾问为衍丰企业融资，包销商为金利丰。
根据公司2016年6月30日报表，该公司现金量达3.32亿元，另可供出售投资150万，合计约3.34亿，另债务为1.06亿元，净现金为2.28亿元，折合每股约50仙人民币（约0.6港元），可见足敷偿还银行债务不用集资，加上公司在2016年7月7日成功以较公司每股净值约2元人民币（约2.4港元）折让超过70%集资6，580万元，净现金已达3亿元，可见完全不具商业理由以还债，作为供股集资的原因。
在物色商机方面，公司在3月公告有潜在商机，但10月已公告取消，且近月来完全没有披露消息作为未来商机的投资，以此作为集资原因不适合。
总结来说，他们本次供股理由以商业理由及以股东摊薄的角度是非常明显，希望监管当局能否决此次供股。
在背后原因而言，以一个市场活跃者的眼中，该公司供股完全是为了一些阴谋诡计收集股份。他们一般是以回避全购规定购得股份，其后透过不用股东再次批准的一般授权发行新股及低于50%扩张股本的比例进行供股，以低价使股东灰心出售股份或不供股，摊薄旧股东，使得成功取得公司的控股权。这家公司完全是一个完美地摊薄股份的例子。
在2016年10月13日，前主要股东以47仙出售约29.78%股份予一批独立第三方，出售价格较资产净值折让80%，较现金值亦折让20%，作为一名控股股东，此出售完全不合常理，可能有部分隐藏条款没乎向市场披露，且本次出售刚好避过了30%的全购界线，很明显是为了避免让现有股东获益而设。
2016年7月配售股份的配售代理树熊证券。根据资料，该公司由中昱科技（8226）购得，其本身属于‘华汇系’一员，作风已不佳。曾为多家作风不良的新股集资，例如前进控股（1499）等，所以本次为惠生国际（1340）配股，应有其目的，估计以低价取得其股权。
在这两次的购得股权后，他们已经持有近45%股份，如果本次供股没人认购，他们已经取得超过60%股份，加上如果2016年6月取得的17%的股份（在股份配售后及供股摊薄至9%），他们可能利用已经取得70%的股份，成功掌控公司。
希望监管当局能够正视这种先以一般授权配售股票，其后以不用股东投票通过的方式贱价发行新股的方法予以正视。本人会继续投诉，发动群众力量、传媒力量，希望监管当局尽快作出行动，配合上星期五当局发出的声明，使得这种完全地摊薄小股东的行为得以纠正。
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责任编辑：张海营
