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周志阳： 美元暂时转弱，大宗反弹 - 2016/09/23
中国大宗商品领域最受关注的意外之一就是国内煤炭减产。今年4月开始煤矿严格执行276工作日生产制度，限产后市场供应出现紧张，焦煤行业库存很低。据报道，50家钢铁企业焦煤库存来看，平均焦煤库存为14.25万吨，平均可用天数仅13天。7月重点电厂煤炭库存同比下降21.6%。8月，全国原煤产量21.7亿吨，同比下跌9.6%；焦炭产量2.9亿吨，同比下降2.7%。
6月初以来，动力煤和焦炭已经分别上涨46%和40%，为了抑制煤价上涨过快，发改委先后启动了二级响应以及近日的一级响应，拟每日增加产量50万吨。这个响应机制主要目的是把动力煤价格控制在430-490元/吨的范围，距离目前动力煤现价558元/吨有至少10%空间。消息出来，动力煤、焦煤和焦炭分别单天回调1.26%/1.5%/0.2%。
1-8月，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨，而今年前7个月仅完成9500多万吨。可见去产能进度在8月份大大加快，超出市场预期。剩下1亿吨的产能出清任务需要在11月前完成。先进产能需要一段时间才能释放，而且政策调整后年度产量仍不能突破276个工作日核定的产能，也就是说年度总量将不会发生重大改变，产量只会根据淡旺季波动。根据CEIC数据计算，2015年煤炭供给缺口大约为6000万吨，而由于今年煤炭产量超预期下降以及下游需求（发电量和钢铁生产等）稳中有升，估算2016年供给缺口将扩大至1.5亿吨，比市场预期大。这个缺口短期将难以由于现在的政策微调而改变。（双双）
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责任编辑：李双双
