来源：万得通讯社
香港万得通讯社报道，被誉为A股“深水炸弹”的万科A，7月4日复牌即遭遇巨量卖单封住跌停，H股则大幅反弹逾6%，宝能300亿资金或许正在寻机抢筹码。
在宝能系举牌的这8家上市公司中，截止目前，仅万科A下跌，其余均上涨。
截至午盘，已经超770万手卖单封死跌停板，封单金额达170亿元。万科企业（万科H股）则涨幅持续扩大，午盘涨8.68%，报16.52港元（人民币14.15元），AH股溢价率近60%。
万科A于去年12月21日停牌，彼时股价为24.43元，为历史新高，同期万科企业股价为22.82港元（人民币19.07元），同样是历史最高点，AH溢价率为28.2%。上述折算均为当时汇率。
生死关头连发8个公告，管理层亮出真正底牌！
万科7月3日晚间公告称，日前公司召开董事会否决了宝能提请召开2016年第二次临时股东大会的议案。
就在7月1日晚间，万科A在深交所发布8个公告，包括提示4日复牌、修改董事会议事规则、修订重组议案、答复深交所问询函、公布6月业绩等，一系列动作环环相扣，组成5张好牌。万科争夺战再次出现剧情反转。
5张好牌中，半年销售业绩近2000亿，才是真正底牌。更难得的大概是，在这个华润否决重组提案、宝能要求罢免全部董事的6月，万科仍实现了424亿的销售业绩。公告似乎在告诉投资者：我们这届管理层特别行，不信？你看。
回顾万科股权之争
第一回合：“野蛮人”敲门
2015年，宝能集团透过旗下钜盛华公司和前海人寿，由7月至12月多次买入万科A股，令其持股量达22.45%，已超过央企华润的15.23%，成为第一大股东。
第二回合：引入深圳地铁遭反对
万科于3月13日下午发布引入深圳地铁作为战略股东的协议内容，预计交易对价介于400亿-600亿元之间。此次合作不仅引入深圳地铁作为万科的战略股东，将帮助王石解决近半年来困扰他的万宝之争。
6月23日晚，宝能、华润深夜发声明，明确表达立场，对于万科引入深圳地铁成为第一大股东这一预案，在8月即将召开的股东大会上，坚决投反对票。
第三回合：谁出局
万科7月1日晚以公告的形式发布重组预案（修订稿），称公司拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。交易完成之后，深圳市地铁集团有限公司将成为万科第一大股东，其股份占比为20.65%。同时，万科A股票将于7月4日复牌。
145只公募基金深“锁”万科A，合计市值52亿元，占万科A流通股比2.61%。据Wind资讯此前测算，若万科A复牌，公募基金的基金净值能够承受26%的跌幅，大约在2-3个跌停板之间。
业内人士认为，万科A复牌补跌20%左右以后，不排除华润在二级市场出手增持，重新夺回第一大股东的位置。万科A一旦真跌到17、18元略高于15元（钜盛华平均持股成本）的水平，无论对于持股机构本身还是“宝能系”还是华润，都很可能有抄底自救的动力。
另据万科独立董事华生6月24日撰文称，华润方面表示后来没有在二级市场大量增持是因为华润作为央企，不能在高价增持帮助别人高位套现；据悉，华润已与宝能接触，宝能不反对华润成为第一大股东。
全民竞猜：宝能系能否扛得住？
不同于他举牌其他上市公司的小规模补仓，耗资超过400亿元的举牌万科，牵扯到大量的杠杆资金。万科复牌后，宝能系能否抵抗下跌压力，几乎已经成为全民竞猜。
对于万科“周一见”，市场估算若下跌20%-30%。宝能集团董事长姚振华是否还有现金抗得住万科三个跌停板？钜盛华内部文件对此给出的答案是：有，且充裕。
数据让人瞠目结舌：在动用了逾400亿资金砸向万科之后，姚振华现在手里还有超过300亿资金。钜盛华对持有万科股票采取“长期股权投资权益法”进行核算，换言之，只要万科是盈利的，宝能在财务上就会盈利，与二级市场股价波动无关。
除了分享万科净利润，宝能还拿到巨额分红。根据2015年分红方案，仅钜盛华本部即可获得现金股息14亿（税前），仅分红带来的投资收益率达4.51%（钜盛华持有19.4亿万科的平均成本为15.98元/股）。可见，“万科暴跌宝能爆仓”之说难以成立。
也有观点认为，万科一旦大幅下跌，宝能系借助杠杆买入的万科股票，风险将首当其中。然而，作为宝能系现金奶牛的前海人寿，大规模提供资金的空间已经不大。截至去年底、今年三月底，其股权投资、万能账户投资性房地产余额，已经达到其同期总资产的25%、18%以上，寄望于前海人寿接盘，似乎已经没有多少空间。
2014年以来，宝能系通过钜盛华和前海人寿一共举牌了8家上市公司：华侨城、中炬高新、韶能股份、明星电力、万科A、南宁百货、南玻A、合肥百货。迄今为止，南宁百货、韶能股份、明星电力这3只股票实现浮盈，过半股票存在较大浮亏。据第一财经日报称，不得已，宝能系只能出手继续增持，但即便大量增持，其举牌的股票中，过半至今仍处于账面浮亏状态。
编辑：李敏
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