评论：万科管理层与股东利益不一致是核心矛盾

　　挺王石贬华润的那些言论恶心人了。

　　王石对万科已不重要，但万科对王石很重要，这是本次万科之争的矛盾起源。万科管理层利益已与公司股东利益不一致，这是本次万科之争的核心矛盾。

　　最该同情的是谁？管家不但要抛开产权人继续掌控这个房子，还要把第一产权人业主换掉，业主对此合理合法地提出异议，结果被骂爆了头！

　　写这篇文章，是和朋友们聊聊天。首先是回答一个问题：为什么万科大战，你们不写万科？英国脱欧又反悔，为什么不写脱欧、不写反悔？为什么MSCI话题火了半个月，你们很少写MSCI……

　　英国脱欧又反悔，数据上就是个伪命题，投票的人里不赞成脱欧的有四成多，他们中的一两百万人（占比才多少？）对投票结果不满意提出重新公投不是很正常的事情吗？全国的自媒体们，只有原先投赞成票然后现在要求重新投的人才叫反悔啊，这个数据常识只有我一人今天提出来，看来科普的路还很远。

　　至于MSCI，这是一个过于夸大影响的事件，我们事先发过文章说一是今年可能性不大，二是影响不大。最后这都验证了。

　　没写万科，是因为这是一只停牌的股票，做股市大数据的，我们关注这类公司不如把精力花在大家在交易日需要的数据服务上。现在万科要复牌了，是时候揭揭这个黑乎乎的盖子给大家看看了。

　　利益相关：哥从没交易过万科的股票。

　　没买过万科的股票，但还聊这事，一是对A股市场的重点公司都有了解（不然以为我凭什么白天搬砖晚上还能给数据宝写稿），二是在哥的数据逻辑面前，荒唐的逻辑都是纸老虎，哥这人就是实在，在工地搬砖从不偷奸耍滑，搞股市也是，讲逻辑（而不是只讲一边的逻辑），讲数据（而不是使用单边的数据）。

　　万科这事情本身各路出招很正常，但国内的舆论环境极不正常。

　　相关方华润、宝能、万科管理层、深圳地铁等都从自己利益出发做出对己方最有利的方向努力，这是资本市场上的正常博弈，但是当一些股东在法律框架内博弈的时候，有的方面却不这样，还获得大量的舆论支持，特别是近期，“事情正在起变化”，守法、按游戏规则来的华润受到大量舆论攻击。当然，这种攻击也是有效，“事情起了变化”，这个事情，恶心到了很多人，所以，如果你也想吐槽，请看下去。

　　管理层真正的人物是郁亮 不是王石

　　这十年，在地产行业王石做了什么惊天动地的事情？请举出一项……

　　相反，十年前与万科无法相比的一些民营房企，业务创新爆发，现在可跟万科抗衡了。大企业之间的差距也非常小了，十几年前万科的利润是保利地产的7倍，现在下降为1.5倍。固然有基数的原因，万科的发展速度在房地产业内较普通。

　　万科这几年的灵魂是谁？不是王石，是郁亮。

　　他们二人这几年理念暴露的分歧越来越大（感兴趣的，自行百度是什么让王石隔空喊话“我要从棺材板里伸出手干涉！”），因为王石的反对，郁亮即便想做点商业地产，也依然困守住宅市场。

　　王石唯一承认的一次在内部交锋中低头，大概就是“千亿目标”事件（目标是在2014年达到1000亿销售额）。王石当时大怒，觉得你们就是乱搞（结果万科比2014年提前几年实现千亿目标）。

　　前几年万科拿地，王石也是对郁亮隔空喊话，结果，正是郁亮没有完全听信王石的战略指导，在具体操作中抓住了这几年房地产大爆发的市场，才不至于落后于同行，要是郁亮能摆脱王石的更多束缚，万科其实更好。

　　这四年的楼市观点基本是王石看空、郁亮看多。前几年受王石的言论影响，楼市崩盘论一时流行。可是王石公开表达对楼市的极度悲观后，楼市两三年是怎么走的？是史无前例的空前大暴涨！就跟看空了股票，结果股票迎来主升浪是一样的。

　　2009年后楼市成为货币超发的蓄水池，中国房地产业迎来爆发增发的最黄金时期，王石却悲观看待楼市。王石多年不下第一线工作，市场真面目都抓不清，这几年下的指导棋准确度就和蒋校长的军事水平差不多。一厢情愿，是市场大忌。就和炒股一样，你想花一年时间慢慢建仓，结果一年时间都牛熊转换了。你想楼市发展别这么快，慢慢建设，但楼市不等你；楼市到顶了，也不会因为你不再唱空就变得楼好卖。

　　现在万科的运行靠的是郁亮为首的管理团队，而不是常年不下公司一线的王石。

　　王石对万科已经不重要，但万科对王石很重要，这就是本次万科之争的核心矛盾。

　　（另外，请鸡汤教不要再提王石N年前放弃万科控股权的事情了，这事假到连王石自己都从没提过这事，因为王石那时也没机会个人控股，所以王石才“挑选”大股东。）

　　管家大过业主——

　　混乱逻辑下的混账道理

　　要我看，大部分媒体人和专家的水平，还不如工地搬砖的同事老王。老王昨天下午收工和我一起吃烧烤时说：不知道为什么那么多人挺王石骂华润，放到现实看，王石就是一个家的管家，不管是华润还是宝能，人家是业主啊。

　　哥对那些不科学的言论的看法就是：

　　王石在万科当管家当久了（其实也好久没管正事了），要引入一个新的产权人，把房子的第一产权人换掉，正在争夺第一产权人的两家愣住了，原先的第一产权人还是一个国企，就出来反对；这时候因为管家跟街坊处久了，街坊纷纷跑出来指责那些大产权人，声援留住管家。

　　请问这些街坊们自以为是地干了些什么？

　　把股市换成楼市，实质就是这么回事：面对第一产权人，管家不但要抛开产权人继续掌控这个房子，而且还要把第一产权人换掉，业主合理合法地表示反对，结果被骂爆了头！

　　稀缺的是华润的气魄 而不是经理人的刻薄

　　资本的合理更合法的做法得不到尊重也就罢了，还被攻击得一塌糊涂，除了说明华润平时确实是“无为而治”，公关水平弱之外，也说明大家都不拿股市的规则当回事。

　　这星期是把哥恶心死了。一个星期内在一家报纸见到4次谈万科，都是这么谈的：

　　一篇说：不管你华润还是宝能，不管你是大股东还是什么股东，先得证明新的管理层比现在的强，才能罢免管理层……这个逻辑是闻所未闻，这种逻辑的赤裸裸之处在于：一、开口就是万科现在的管理层是业界最强（无需数据说明），二、从不提及逻辑的反面——新管理层人选都没提出、也没上任，你怎么知道将来比现在干得差？

　　法律都已经废除有罪推定了，现在有的人还停留在中世纪，对资本市场的事件还在搞有罪推定。

　　按这个逻辑，所有选举、选任、选拔、任命都没可能搞了——你怎么证明比现任干得好？（从逻辑上这是无法证明的）

　　一篇说：万科的社会属性不能漠视，“公司”这个词表明了它的社会属性，它是股东的，也是管理层的，是员工的，也是政府的。

　　搞了半天，资本市场是这么多人说了算，惟独不能大股东依法办事说了算。哪怕一个菜市场，你不让金主起决定作用的话你去试试结果？资本市场的基本规则都没了还开着干嘛呢？

　　另一篇谈这事的文章，对一边倒向王石的华生力挺，说“华润推荐到万科的一名独立董事，就不应受华润影响，他应该选择最有利于万科的方案……华生认为这位独立董事做得不错。”那么，你知道华生当独董是谁帮王石推荐的吗？华生这么不顾事实地充满猜测的攻击华润，是为什么？用“大哥”、“小弟”的阴谋论来攻击两家大股东（华生未拿出两家合手的证据），这样挺公司管理层的做法反而被叫好，这种自相矛盾前后颠倒的逻辑堂而皇之登在报纸上，哥也是醉了。

　　就算是王石对华润公开发表“扯下了遮羞布”的惊人言论后，华润也没有提出过要撤换管理层，最近还投票反对撤换董事会成员的提案。对于王石，华润可以说是仁至义尽，这么多年放手给管理层自治，只给支持不给束缚，只有在第一大股东地位要被干掉的时候出来保卫自己的股权地位，却被一众人无谓指责，这样的大股东，在A股市场上还有第二家吗？

　　华润，这种气魄与胸怀、这种在资本市场规则内办事的意识和自制，才是这次万科事件中需要保护的稀缺品种，而不是已经在地产业缺乏建树、想把公司MBO或者说管理层利益已经与公司股东利益不一致的万科管理层。

　　万科管理层已经与公司股东利益不一致——现在这个管理团队固然需要公司业绩作为自己存在的理由，但是对他们更重要的是这个公司是否他们自己控制的公司，这就是所谓的真实的“核心利益”，为了实现控制公司，管理层做出对股东不利但对管理层有利的决策这是正常的逻辑，所以，很多事情已经没法剥开看了，真的剥开，里面就非常难看。

　　在我们这些工地干实活的人看来，一些自媒体人、财经媒体人在此事上的频频挺王，除了暴露和老王一样气质的自大，并无其他意义。

　　A股这么乱 是因为C股思维的人太多

　　各种荒唐逻辑的出现，是因为逃离了资本市场的基本规则来谈论、参与、包围这个事件。

　　宝能系觉得万科有价值，它不能买股票？或者说，能买股票但不能买这么多股票？

　　——哥就不明白了，股市开着是干嘛的？

　　还有人在报纸头版上公然提出：“所谓“资本说话”、“一股一票”规则，也并非无条件神圣，如果它有损公司长期价值，这样的规则难道不应该尽快修改？”

　　为了万科的这种完全可以在股市现有规则里合理合法解决的事件，连股市的基本规则都可以改，哥觉得，我国应该索性给支持王石同学的人们专门另外开一个股市，在A股、B股之外，就叫C股市场。

　　C股市场，规则是这样的：

　　一、管理层最大，资本说了不算；

　　二、如果我不爽，管理层也不算最大——当我喜欢管理层，就是管理层最大，当我不喜欢时……反正就是我的意见最大；

　　三、当他想往东，你想往西，投票决定时，够票数，就“一股一票”；不够票数，就不搞“一股一票”；

　　四、有了事情，以上规则可以再改。

　　当然，C股市场的人喜欢的话还可以规定地更细，比如工农兵大学生毕业的董事长就可以不让某个人买股票，原因是那人卖过油条。

　　A股这么乱，就是因为C股思维的人太多了。

　　破局： 三观要正

　　解决万科困局的办法在于解决人事问题，与大股东交恶的管理层，现在应该暂时不会调整了（最近连公司章程都改了，不让中途下课）。等事情消退了，将来应该还是要调整的，已经多年不管一线业务的王石出局，实际执掌公司业务的郁亮成为一号人物，是解决目前各方困境相对合理的办法，也可以稳定公司员工和工作情绪。和平期尚好，如果起冲突，管家比业主大的规则不应该持续下去。当然，如果郁亮选择跟大股东唱对台戏，想当抛开大股东过逍遥日子的第二个王石、而不是一个正常点的经理人，那么也应该下台——这次很多财经媒体和自媒体都搞错了一点，中国不缺经理人精英，地产业尤其如此。

　　对于万科要注入的深圳地铁项目，哥不发表看法，但这个项目对应的股权价值，应该由股市各参与方来定价，觉得股权价值低估或项目价值高估的股东可以反对，觉得合理的股东可以支持，觉得低估的人可以复牌后买股票进去搞，这才是正常的股市博弈，这才能令股市在资源配置中的作用得到发挥，抛开这个来谈管理团队、谈老王、谈华润、谈宝能、谈情怀、谈社会属性，都是扯淡，不但无知，而且令人恶心——这还让不让人炒股了？

　　再看看报纸上、微信上的其他各种理由，有的媒体公开说支持万科管理层，是因为A股上市公司的大股东有掏空公司的恶习。这种有罪推定就更无聊了，股市上大股东掏空上市公司的案例确实很多，但万科跟这个事情有一毛钱关系吗，说这种话的人能否举出华润掏空、试图掏空万科的依据呢？恰恰相反，华润在万科身上一直是“无为而治”的典型啊，说话请有点常识好吗？至于宝能，这种有罪推定下，就是说A股市场上连大股东都不能做了，哪怕你是依法举牌。好像宝能还是其他一些上市公司的大股东，现在赶紧退出来吧，“假设”就能定罪的时代，这什么舆论环境——还让不让人炒股了？

　　是的，我们看到，没数据、没逻辑的说法，就是这么铺天盖地出现在我们的朋友圈、微信群、报纸上、公众号上，这个事件其实就是一个智商测试器。

　　哥写了这么多，其实就是一句话：不论股市内外，要想生活顺，三观首先要正；有些人老想改游戏规则，别说股市，就菜市场也不能这么瞎干。

　　末了，你们问我万科复牌是涨还是跌，这我不能说。给个数据吧。

　　近期，万科在港交所有个公告，披露了万科停牌前其董事、监事、高级管理人员、经办人员及亲属等买卖万科股票的情况，公告中的24人，持股数量不变的仅2人，除少数高管增持外，其他人是买是卖，你们懂的。顺便说句，没数错的话，其中十几人清空了万科股票。