H股母子整体上市 联想控股有后手
夏欣
联想控股IPO一事终于水落石出。
4月15日，香港联交所正式披露联想控股首次公开发行(IPO)申请及招股材料，正式启动母子公司整体上市进程。据接近投行的消息人士透露，联想控股上市将在今年第三季度内完成，“如果快的话，六七月份有望在香港IPO”。
招股书并未透露上市募资金额，但业界预计，这将成为亚洲今年最大IPO之一。此前，有消息称，募资规模可能在15亿至25亿美元之内。
对于成功实现多元化战略的联想控股而言，IPO只是一个阶段性里程碑。好戏才刚刚开始。
利润年复合增长率34.8%
招股书显示，上市募集资金将用于增加战略投资资本、继续投资具有高增长潜力行业(例如消费与服务相关行业)和补充财务投资资本三大方向。
在企业股东当中，中科院国科控股持股36%；联持志远持股24%；中国泛海持股20%；联恒永信持股8.9%。其中，联持志远、联恒永信均为员工持股平台。
在联想控股的6名个人股东中，董事长柳传志持股3.4%；总裁朱立南持股2.4%；宁 持股1.8%；黄少康持股1.5%；陈绍鹏持股1%；唐旭东持股1%。
联想控股最大的股东国科控股董事长吴乐斌此前表示，将积极协助联想控股在香港整体上市。
此时启动H股上市，对联想控股可算是天时地利人和。
2012年至今，在国内经济增速放缓、IT产业不景气等宏观背景下，联想控股却交出了一份优异的财务报表。
招股书显示，联想控股总收入从2012年的2263亿元增至2014年的2895亿元，年复合增长率为13.1%；权益持有人应占利润从2012年的22.87亿元增至2014年的41.6亿元，年复合增长率为34.8%；总资产从2012年底的1979亿元增至2014年底的2890亿元，年复合增长率为20.8%。
战略投资+财务投资，业绩厚积薄发
经过30多年的发展，联想控股已经构建起“战略投资”加“财务投资”的创新商业模式，成为国内最大的多元化投资控股公司。旗下不仅有联想集团、神州租车等已单独上市的企业，还包括正奇金融、拜博口腔、佳沃集团、弘毅投资、君联资本、融科智地等涉及IT、房地产、金融服务、现代服务、农业与食品、化工与能源材料六大领域的10余家成员企业，结构与体量相当惊人。
打造出这样一艘航空母舰，得益于柳传志的战略眼光，柳传志希望，利用多年做实业的经验和资金，复制出一批新“联想”。在联想控股上市后，为其源源不断地输入利润。
2001年，在联想集团[微博]和神州数码分拆后，柳传志成立投资控股公司，从君联资本、弘毅投资，到联想之星，逐步打造了一条从天使到VC再到PE的投资链条。
2015年以来，累计投资达5.983亿美元的14项战略股权投资，以及总投资额9650万元的26项天使投资。
近10年来，联想控股多元化布局已定，而且很多业务之间可以形成协同效应：投资有助于发现更多好企业，纳入核心资产运营快速增值，长期获得良好回报。
互联网金融投资人羿飞在接受《中国经营报》记者采访时表示，投资有时比企业正常经营收益见效更快。一旦被投企业上市将创造几十倍的超额回报。
这一点在神州租车IPO时得到了验证。神州租车是联想控股制定中期发展战略后推动的首个上市项目。年报显示，2014财年，神州租车营收35.2亿元，同比增30%。
联想控股在互联网金融领域的布局更是亮眼。除早期布局汉口银行、联合保险之外，2010年，联想控股将重心转向“新兴金融业”，先后投资的互联网金融及社区电商拉卡拉、区域性类金融服务平台正奇金融、农资P2P平台翼龙贷等都被纳入核心资产运营。
羿飞注意到，联想控股的投资风格非常稳健，宁可(被投企业)估值高一些，买得贵，也不投风险过大的偏早期企业。截至目前，联想控股及旗下君联资本投资了翼龙贷、网贷天眼、拍拍贷等多家P2P网贷平台。
现代农业全产业链也是联想控股产业布局的重要落子。2014年底，联想控股千万美元投资网上农资销售平台云农场，打造“全新农业产业生态圈”，这也意味着联想控股“互联网重塑传统行业”的战略升级。
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