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　　新浪财经讯 6月23日消息，据信报报道，鲁证期货(01461)今起招股至6月26日中午截止，拟按每股2.9元至3.64元发售约2.75亿股H股，10%作本港公开发售，并有15%超额配股权，以定价中位数(3.27元)计算，集资约7.48亿元。预计股份于6月26日定价，7月7日挂牌上市。

　　集资所得款项约35%将用作提高净资本、建立占用较小空间，需要更低营运成本及更少雇员的“轻型营业部”，另外会招募经验丰富的资产经理及研发人员，以巩固期货经纪业务及发展期货资产管理业务；约40%将用作鲁证经贸的额外资本，以扩大商品交易和风险管理业务，实现规模经济并改善该业务之盈利能力；约15%将用作购买信息技术基础设施及软件和用作鲁证信息的额外资本；约10%用作营运资金及一般公司用途。

　　股息方面，集团2012年派现金股息2600万元人民币，于2013和14年无派息，而2015年的股东大会上，议决于全球发售前的累计未供分配利润将分配予现有股东及新股东，截至2014年12月31日，按国际财务报告准则厘定，集团的保留利润中有约1.1亿元人民币可供分配予股东。

　　集团的主要业务有：作为期货经纪代表散户、专业和公司客户执行商品及金融期货交易；期货资产管理；商品交易及风险管理，当中包括商品交易及场外衍生品交易。根据2014年山东期货经纪交易额，鲁证期货是省内最大的期货公司，亦连续6年被中国证监会[微博]评为“A类”(期货公司最高类别)的期货公司，全国只有7家。

　　集团已引入4名基石投资者，包括中民国际资本、Farallon Capital Management、Roche & Owen Associates (PTE) Limited和中信资本资产管理。全球发售完成后(假设超额配售权未获行使)，国内AA级券商齐鲁证券，继续是鲁证期货最大股东，持股量达63.24%，而齐鲁证券由山东省国企山东钢铁间接控制。

　　优势

　　本港第一只上市的国内期货公司股份，有其“稀有性”优势，加上拥有国企背景，而且中民国际资本和中信资本资产管理成为基石投资者，颇具号召力。

　　弱势

　　中港市场今年最为期待“深港通”登场，不过相比起以正股交易为主的中港券商，鲁证期货未能直接受惠，股价对刺激消息较为不敏感。

　　机会

　　A股市场活跃而且波动，对于用作对冲的期货交易有一定需求，而集团2014年的佣金及手续费净收入占经营收入达38.6%，可见鲁证期货的核心业务在势头上。

　　威胁

　　截至2014年12月31日中国有150家期货公司，招股书数据反映价格竞争相当激烈，鲁证期货的期货经纪佣金及手续费收入由2013年的4.3亿元人民币减少至2014年的约3.58亿元人民币，主原因是交易额及平均经纪佣金率下跌。

　　小结

　　鲁证期货作为国内第一家期货上市公司，加上国内证券市场火热，其稀有性相当吸引。不过需求大加上竞争大两个因素一正一反，核心业务能否持续增长要考验集团的根基是否稳扎。(自然)

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