中信建投：给予上海汽车“增持”评级

　　中证网讯 中信建投研究员27日报告，给予上海汽车“增持”评级。

　　研究员认为，公司乘用车领先地位无可撼动，完成高中低端全系列布局的上海通用、双品牌战略与产品结构调整的上海大众销量49.54万、45.64万辆，分别同比增长21.98%和30.75%；上汽通用五菱扩大了在交叉型乘用车上的绝对领先优势，销售46.41万辆，市占率上升到46.98%。公司盈利低于市场预期的主要原因是21.19亿元的开发支出一次性费用化。

　　研究员看好公司收购南汽后自主品牌乘用车发展前景，但双方资源整合、3个新平台的产品推广需要时间，预计销量上量和贡献利润至少要在2010年后。

　　08年的主要亮点在上海大众桑塔纳3000搬迁南京基地后的产能扩张、上汽通用五菱新发动机投产后增加整车市场竞争力，预计两者的08年的销量分别为58.7万辆和54.6万辆。因公司自主品牌建设初期巨大的费用投入，以及钢价上调带来的巨大成本压力，研究员下调公司08年的盈利预期，预计2008～2010年分别实现每股收益0.83、0.96和1.13元，目标价18.26元，给予“增持”的投资评级。