深圳机场：增速回落 货运短期好于客运

　　货运吞吐量单月首次突破8万吨。9月数据中，表现最好癿是货运吞吐量，其增速环比仅仅回落2.86个百分点，仍然高达10%癿增长。货运市场依然增长强劲癿主要原因是货运客户UPS、顺丰(微博)等在机场开辟新航线，货运增量明显，货运吞吐量单月首度突破8万吨。分析货运量增长癿来源，我们认为货运市场增速强劲癿趋势有望持续一段时间。

　　明年T3投产，维持“中性”评级。根据目前癿建设进展，T3航站楼预计明年年初将正式投入使用，公司折旧成本将面临大幅上升，明后两年癿业绩压力较大。我们维持公司2012-14年EPS预测为0.34、0.31、0.34元，维持“中性”评级。

　　(华泰证券 高梁宇 孙汉振)

　　得润电子：期待爆发的连接器龙头

　　LED支架13年进入全面收获期。募投项目LED支架将在今年年终完全达产，主攻LCD背光源市场，产品技术含量高，目前国内市场被韩国、台湾厂商所垄断，随着平价智能终端癿快速出货，公司凭借性价比优势在进口替代方面将大有可为，前期已发展包括聚飞光电在内癿一批优质客户，13年这块将进入全面收获期。

　　看好公司技术卓越、客户高端、多领域齐头并进等多项亮点。预计公司12~14年EPS为0.34、0.46、0.56元，对应PE为18x、14x、11x，维持“增持”评级。

　　(华泰证券 梁凯)

　　欣旺达：Kindle备货效应将逐步显现

　　产品结构持续改善。公司主要产品包括手机电池模组、笔记本电池模组和动力电池模组，其中后两者毛利率明显高于前者，公司上市募投项目也侧重于笔记本电池模组和动力电池模组。随着新产品逐步投放，笔记本电池模组和动力电池模组占比不断提高，将对公司毛利率有积极影响。尤其是动力电池模组，从2011年的8.9%迅速上升到2012年上半年的18.8%。

　　盈利预测与投资评级。我们预测2012-2013年EPS分别为0.41元和0.64元，按照2012年10月12日12.62元的收盘价计算，对应未来两年动态PE分别为30×和19×。公司上半年受到宏观经济形势及找厂房影响业绩地于预期，3季度开始在重点客户备货的拉动下重新开始显现成长性，我们给予公司“增持”评级，给予12.80元的目标价，对应2013年20倍PE。

　　(海通证券 邱春城)

　　探路者：预计四季度发货将加快

　　资产减值计提同比减少及毛利率增加，推升盈利表现。三季度在收入增速放缓的情况，公司盈利表现非常抢眼，主要归于以下三方面：1)11年三季度对于10年的库存商品计提了824万元的减值损失，但今年并未出现集中计提；2)在规模效应的集中体现下，尽管产品售价有所下调，但预计前三季度毛利率水平仍有提升；3)预计二季度公司相应提前计提了部分费用。

　　盈利预测与投资建议：考虑到四季度发货将增多，且全年品牌及渠道等提升继续推进，预计在全年两次订货会的保障下，虽订货会执行率略偏低，但仍给予公司相对较高的增速保证。若四季度不出现极端天气，全年业绩总体可延续相对的高增长趋势，我们基本维持前期对今年的高增长预判，但由于明年的零售环境仍未见乐观，相应调整未来两年的盈利预测，预计12-14年的EPS分别为0.51、0.77和1.11元/股，对应12、13年的PE分别为34.9和23.2倍。鉴于短期业绩增速有所波动，估值短期偏高，股价可能会随之有所调整，但因近两年相对大幅高出其他公司的成长性，明年估值未明显偏高，维持“强烈推荐-A”的投资评级。半年至一年目标价可给予13年25-27倍的估值，目标价格中枢为20.13元，若本次短期股价有回调，可再择机进行选择。

　　(招商证券 王薇 孙妤)

　　国瓷材料：股权激励凸显公司业绩增长信心

　　产品物美价廉，股权激励计划凸显业绩成长公司信心十足公司凭借技术突破打破日本长期在水热法钛酸钡领域的技术垄断，已迅速成长为具备一定影响力的钛酸钡配方粉生产商。公司生产的水热法钛酸钡性能优异，价格又低于竞争对手30%以上，未来市场空间广阔。公司股权激励目标净利润年复合增长率不低于30%凸显出公司对自身技术和产品的强大信心。

　　盈利预测与估值预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.92元、1.35元和1.93元，对应动态PE为33.42X、22.93X和16.03X。推出股权激励计划后未来三年业绩有望保持高速增长，给予“买入”评级。未来随着电子行业逐步复苏，公司业绩成长幅度有望更加显著，建议持续保持跟踪。

　　(广发证券 巨国贤)

　　丹化科技：三季度改善 透光率有所进展

　　河南五个基地中新乡、濮阳的煤制乙二醇项目报告期内试生产进展顺利，目前负荷已达50%左右。后续将在保证供气的基础上不断提升负荷，稳定运行。安阳、永城的煤制乙二醇项目也已进入设备调试阶段，力争年内开车，洛阳子公司的煤制乙二醇项目的建设工作也已启动。我们认为随着后续河南项目的稳定推进，公司乙二醇产品效益将逐渐显现。

　　公司会后续更加完善碳一产业链，使原有装置稳定运行、提升产能的同时再通过联产副产品等方式以降低运营成本，提高经济效益。估值与建议我们维持公司2012-13年盈利预测0.23元和0.60元，目前股价对应2012-2013年PE分别为55x和21x，维持“推荐”评级。

　　(中金公司 高兵 高峥 方巍 王子欣)

　　兆驰股仹：三季报预告修正上调 全年高增

　　四季度订单充足，全年业绩基本确定。实际下单期是提前2-3个月，根据目前订单排程，四季度订单丌存在问题。从正常产能角度测算，四季度将有望延续前三季度高增长局面，直下式LED电规占比提升将拉升整体毛利率，若无重大变化，我们讣为全年业绩基本确定，增速预期在50%左右。

　　上调盈利估值，暂时维持“增持”评级：以目前情况推算，公司LED电规预期在明年一季度后再遇产能瓶颈，新增生产线戒改造现有生产线提升产能将是大概率事件；随着觃模扩大，未来几年LED电规销量增速预期将适度下秱。今年LED产品预期将实现放量。我们估算2012-2014年EPS分别为0.87/1.11/1.35元，比前期分别上调约0.05元，对应当前股价PE分别为15.25/12.00/9.86，暂时维持“增持“评级。建议关注三季报具体情况，如盈利质量等细项数据普遍向好，将上调评级。

　　(华泰证券 张洪道)