信立泰：氯吡格雷降价合理 旷若开云见日

　　抗血小板药物产品线成熟，氯吡格雷无更新换代产品威胁：氯吡格雷是抗血小板药物领域划时代的产品，单用氯吡格雷可以有效预防动脉粥样硬化性疾病患者发生缺血事件，联合阿司匹林和氯吡格雷是PCI术后预防亚急性支架内血栓形成和减少非ST段抬高ACS患者主要不良事件的金标准。氯吡格雷的安全性有效性高于老一代产品噻氯吡啶和西洛他唑，后来者普拉格雷和替卡格雷也没有安全性有效性上超越氯吡格雷，因此，抗血小板领域氯吡格雷一家独大的格局今后仍将继续维持。

　　维持“强烈推荐”评级：我们认为公司在心血管领域最具竞争力和发展潜力，在心血管领域全面布局，降血压、降血脂和支架等产品储备丰富，形成上市梯队，公司主打产品增长障碍消除。预计公司2012-2014年利润增速分别为34%、27%和28%，维持“强烈推荐”投资评级。我们预计公司12-14年的EPS分别为1.24、1.58和2.02元/股，对应EPS的相对估值为20、16和12倍。

　　(第一创业 吕丽华)

　　中银绒业：海外拓展打开毛利率提升空间

　　2.公司的增长逻辑梳理：未来看点在于毛利率提升空间，高增长可持续中银绒业近3年来涨幅位居纺织服装板块第一，而公司的增长逻辑也经历了一个自黑马向白马逐渐转型的过程：我们将公司的增长逻辑分为3个阶段：(1)低价库存(2008-2009年)；(2)产能放量(2010年至今)；(3)在收购上游、扩张中游、开拓下游的基础上，未来的增长点在于毛利率的长期提升空间，从而高增长依然可持续：我们分析，海外拓展打开公司未来毛利率提升空间在于3点：(1)利于公司纱线和成衣比例的提升(意大利和美国分别作为纱线和成衣的主要市场)；(2)公司能够更直接地面对海外客户、减少流通环节；(3)降低成本和税负。

　　3.盈利预测和投资建议公司预计1-9月净利润增长44-60%。我们估计，客户下单方式、结算时间差异可能带来收入的季节性波动，4季度增速有望再度回升。维持公司12-14年EPS为0.45元、0.65和0.85元，给予2012年20-25倍PE，目标价9-11.25元，维持“强烈推荐”评级。

　　(华创证券 区志航 唐爽爽)

　　兴森科技：从高端PCB样板晋级IC载板

　　PCB技术积累提供支持IC载板，人才储备充分公司发展IC载板具有后发优势，已具备IC载板开发和量产能力。经过多年的市场拓展与技术积累，公司的PCB制造工艺技术及制造能力已经能为发展封装基板产品提供足够技术支撑。研发人员配备完善：公司组建了近30人的研发团队专业从事封装基板制造技术，其中还聘请了来自日本、韩国的技术专家顾问，并定期派送技术人员到日、韩、台、美等地区考察学习，形成了独特有效的人才梯队。

　　风险提示上游原材料价格大幅波动；。给予“谨慎推荐”评级我们预测公司2012-2014年实现营业收入11.2/14.79/17.61亿元，净利润1.65/2.06/2.49亿元，EPS 0.74/0.92/1.12元，对应2012年9月18日收盘价17.17元PE分别为23/18.6/15.3 x，给予“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 刘翔)

　　潍柴动力：四季度产销有望好转

　　但短期内凯傲公司财务压力较大，公司需要持续输血直到其恢复健康经营，另外，无论是凯傲，还是林德液压，关于国内业务的开展方面还存在较大的不确定性，对业绩的贡献来自于远景预期，短期应持谨慎态度。

　　投资建议：不考虑收购行为的影响，预计公司今年收入为437.4亿元，同比下降27.1%，净利润为31.0亿元，同比下滑44.6%，2012~2014年EPS分别为1.86元，2.23元和2.65元，对应动态PE分别为10.3X，8.6X和7.2X。由于三季度属于重卡销售传统淡季，行业景气度将继续下行，四季度作为备货期，情况有望好转，总体而言，公司下半年压力仍然较大，估值回落至历史低点，股价下跌空间有限，看好公司在重卡产业链的绝对优势地位，以及林德液压蕴含的估值提升潜力，经济复苏后公司业绩向上修复的弹性较大，维持“推荐_A”的评级。

　　(国都证券)

　　达实智能：轨道交通盛宴刚拉开序幕

　　通常在轨道交通工程中，轨道智能化部分占总投资约5%-10%，因此，在未来4-6年(大多数项目集中在2012年-2018年完成)，仅该轮批复能释放400至750亿元左右轨道交通化业务的需求。本次中标的意义在于证明了公司可以在非传统优势区域开拓业务的潜力，公司11年的总收入5.3亿，未来市场容量相对宽广，拓展空间还很大。达实将迎来地铁轨道大年。

　　建筑智能+建筑节能，公司未来将快速发展公司是建筑节能与建筑智能的集大成者，二者相辅相成，公司在现有建筑节能改造与分享、新建筑节能托管等方面已经走在了市场前面，形成了销售渠道等方卖弄的显著优势，为业主提供系统化的一揽子服务。预计公司在绿色、节能政策的推动之下将快速发展。投资建议预计达实智能2012-2014年EPS分别为0.8、1.2、1.5元，维持“买入”评级。

　　(广发证券 唐笑)

　　乐视网：最后一块屏幕的颠覆

　　互联网电视有望成为新的利润增长点，缓解版权分销业务的压力：版权购买成本的上升、较大的基数、版权费用摊销规模和宽带资源成本的快速上涨限制了公司未来的增长速度，互联网电视拥有“硬件收入+内容收入+应用分成+终端广告”四重收入来源，有望成为新的业绩支撑，缓解版权分销的压力。

　　投资建议：我们预计公司2012年、2013年、2014年的EPS分别为0.54元、0.75元、1.08元，当前股价对应2012年、2013年、2014年PE分别为42倍、30倍、21倍，维持“推荐”评级。

　　(长江证券 陈志坚)

　　四维图新：导航与位置服务十二五规划出台

　　宝马订单的交付、WP8手机的推出，公司业绩将现拐点。公司四季度开始交付宝马订单，我们预计宝马明年将给公司带来约1亿元左右的收入，使公司车载导航业务实现快速增长。四季度WP8手机将上市，有专家预测在智能手机操作系统上IOS、Android和WP8将实现三足鼎立，在Android面临专利问题的情况下，我们看好WP8的发展前景，公司手机业务或将出现拐点。

　　财务与估值。我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46、0.59、0.77元，结合卫星导航领域可比公司估值，给予公司2012年34倍PE，对应目标价15.64元，维持公司“增持”评级。

　　(东方证券 肖婵 王天一)