太极股份：IT国家队剑指百亿电子政务

　　中国电科集团民品千亿平台重要支撑，依托十五所资产证券化机遇，迅速实现规模百亿化：中国电科集团提出十二五期间千亿民品战略，公司作为集团中核心软件与服务平台并依托十五所资源资产证券化机遇，快速实现百亿规模目标；现已委托IBM(微博)进行整体战略规划，有望做出重大推进。

　　公司是电子政务行业结合并运用新技术趋势的行业领导者；集成往产业链上下游延伸将大幅提升公司利润率水平；中电集团的千亿战略赋予其资本运作不可小视的空间与机遇；当前市值水平与行业地位极其不匹配。预测公司12年-13年主业EPS分别为0.82元、1.19元，给予未来6-12个月26元目标价位，相当于31x12PE和21X13PE，维持“买入”评级。

　　(国金证券 易欢欢 赵国栋)

　　云南白药：踏上发展新征程 中药日化促成长

　　朗健牙膏初战告捷，推动健康事业部保持较快增长。公司去年10月推出针对吸烟人群的朗健牙膏，市场反响热烈，预计全年销售有望过亿，长期有望成为又一个过10亿的牙膏品种。

　　生产提效和药材降价保证短期业绩稳定增长：公司完成呈贡新厂区的整体搬迁，生产效率大幅提升，人工成本显著下降；同时，受益于今年中药材价格回落，药品事业部的盈利能力有望在近两年逐步提升，从而带动公司整体利润增速超越收入增速。维持“买入”评级。

　　(国金证券 李敬雷)

　　新国都：电子支付发展与创新中的优势企业

　　银联体系客户一直以来都是公司最重要的收入来源，但我们认为商业银行、第三方与海外市场的拓展是公司未来几年的最重要看点。商业银行方面，公司正努力突破四大行市场，据我们了解，中行与建行今年的招标已经启动，其中公司突破中行的可能性非常大，如果中标，将有望增厚公司业绩15-20%左右；第三方市场方面，随着支付方牌照的批量发放和移动支付标准的即将落实，相关机具的出货量将开始高增长；海外市场方面，公司开发产品已完成测试认证工作，即将放量，我们预计3年后海外市场销售有可能达到总销售的20%左右。我们认为在上述因素的共同推动下，公司今明两年POS机销售仍将有50%左右的高速增长。

　　首次评级“买入”，目标价22.25元。我们预测公司2012-2014年净利润分别为1.02、1.36与1.84亿元，增速为34.5%、33.9%与34.7%，对应每股EPS分别为0.89元、1.19元和1.61元。鉴于较高的成长性和目前较低的估值水平，我们给予公司“买入”评级，按公司2012年25倍PE计算，目标价格22.25元。

　　(光大证券 浦俊懿)

　　建研集团：地产调控对业绩影响有限

　　宏观对建研减水剂盈利能力影响有限。商混搅拌站对所使用的减水剂性能的稳定性以及技术服务的配套性很看重(减水剂使用成本仅为总成本的3%左右，但却决定着混凝土最后的使用性能，如果最后发现混凝土性能不达影响，只能被废弃掉，沉没成本很大)，不会轻易冒着混凝土被废弃的风险而使用价格较低的小企业的减水剂产品。因此，即便当减水剂需求受到压制时，小企业也难以凭借低价格去打大企业的市场。我们认为当需求暂时受到压制时，建研减水剂的盈利能力不会受到小企业降价的威胁。

　　调高评级至“强烈推荐”，目标价相应调高至30元。此次调研一方面消除了我们之前对于地产调控可能拖累公司盈利能力的担忧，12年业绩高增长的确定性进一步加强，另一方面坚定了我们此前的判断，资金和品牌是减水剂企业实行快速扩张的必要条件，公司这两方面都具备，且较其主要竞争对手在资金方面有优势，扩张走在了前面，很有希望崛起为减水剂行业的龙头。我们预计公司12/13/14年的EPS分别为1.25/1.63/2.03元，考虑到公司崛起为行业龙头的潜质，给予12年25倍的PE,对应6-12个月的目标价为30元，调高评级至“强烈推荐”。

　　(中投证券 李凡)

　　新兴铸管：新疆布局驱动短期成长

　　铁矿资源方面，新疆和合矿业已经形成100万吨铁精粉产能，2012年可释放40-50万吨，公司至少可获得50%的权益量；为加快推进AEI公司完成Roche Bay铁矿C区项目工作，公司通过认购AEI可转债对该项目予以支持，并专门设立子公司新兴铸管(香港)有限公司负责认购AEI公司可转债，并以此子公司为平台进行有关矿石的购销贸易业务，稳定上游资源供应；此外，公司设立兆融矿业公司来进一步勘探开发铁矿资源，目前该公司已获得1000平方公里的矿权勘探面积，正在布局勘探规划工作。煤炭资源方面，2011年国际煤焦化公司生产焦煤75.7万吨，毛利占比为5.7%。近期铸管资源与峰峰集团和国际煤焦化就重组国际煤焦化公司事项签署了补充协议，公司积极引入峰峰集团，有助煤炭资源开发提速。

　　首次给予公司“买入”投资评级。我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.87元、1.06元、1.22元，按照5月9日8.22元的收盘价计算，对应的动态市盈率分别为9倍、8倍、7倍。公司新疆区域金特钢铁及铸管新疆项目产能的逐渐释放构筑短期业绩增长点，新项目产品的投产为公司潜在增长动力，铁矿及煤炭资源优势不断增强为公司业务扩张提供了保障，公司具有长期稳定的增长潜力，并且目前公司估值低，具有较高的安全边际，我们首次给予公司“买入”的投资评级。

　　(国盛证券 周明剑)

　　光线传媒：新媒体和电影成下半年发展亮点

　　目前公司利用节目制作优势初步探索与电商的合作模式，分享电商的销售收入与成长空间；其他新媒体布局上，公司更倾向于一些新技术、新服务、新渠道，网上视频社区、网上演唱会及无线终端都是公司属意的新媒体形式。

　　公司在栏目制作领域沉浸多年，经验丰富。公司的电视联供网将不断扩展，提升公司客户的广告价值，而与卫视的合作更会增强公司的品牌形象，栏目制作与广告业务在未来有望取得稳定增长；影视剧业务方面，公司2011年上半年仅投资发行《最强囍事》一部电影就获得1.68亿票房的好成绩，然而2012年上半年公司所投资发行的电影项目规模较小，其票房总收入预计将低于去年同期水平，但下半年也不乏《铜雀台》这样的大投资大制作电影，建议继续关注下半年情况。预计公司2012、2013、2014年EPS分别是1.04元、1.39元、1.77元，对应最近股价PE24X、18X、14X，给予“推荐”评级。

　　(华创证券 高利)

　　翰宇药业：化学合成多肽药龙头 有高增潜力

　　中长期，看好公司产品储备丰富，产品线治疗领域布局清晰、短中长期分布合理。糖尿病领域的醋酸普兰林肽、溴麦角环肽等都是有销售过亿潜力的大品种。另外，通过受让科信必成的21个控缓释制剂，公司将进入高端口服化学药制剂领域，契合化学药产业升级的机遇。

　　预计公司2012-14年收入分别为2.21、3.09、4.11亿元，增速为33.1%、40.2%、33.0%；净利润为1.01、1.34、1.79亿元，增速为25.70%、32.11%、34.05%，2012-2014年对应EPS为1.01、1.34、1.79元。综合相对估值和绝对估值结果，翰宇药业的合理估值区间为37.52-38.82元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　(齐鲁证券 胡德军)