奥克股份：光伏与高铁助公司展翅飞翔

　　公司是环氧乙烷精细加工行业的龙头企业。公司主营产品为太阳能光伏电池用晶硅切割液、高性能混凝土减水剂用聚醚单体，2010年上半年分别实现公司营业收入的56%和36%，市场占有率分别为70%和25%。产品下游为光伏和高铁行业，市场前景广阔。预计2010-2012年产品销量为18万吨、30万吨、45万吨，年复合增长率超过70%。

　　受益下游蓬勃发展，估值偏低，给予“强烈推荐-A”的投资评级。预计公司2010-2012年的每股收益分别为1.10元、2.12元、3.58元，对应动态市盈率分别为57倍、30倍、18倍，鉴于公司属于创业板，下游新能源与高铁行业蓬勃发展，公司产能不断扩增，估值明显偏低，给予公司“强烈推荐_A”的投资评级。

　　(国都证券 刘斐)

　　盘江股份：超高成长性区域焦煤龙头

　　贵州省十二五规划拟打造一个年产5000万吨级煤炭企业集团，公司作为区域的龙头且具备上市融资平台的优势，资源整合首当其冲。贵州省10年预计原煤产量在1.44亿吨左右，国有重点矿产量占比仅23%，地方性小矿占比较高，在未来安全生产水平及产业集中度日渐提升的趋势下，贵州省的产量结构决定了未来省内整合空间是十分巨大的。公司作为区域的龙头企业且具备上市融资平台的优势，无论是大企业兼并重组还是整合小矿井都具备了“天时、地利、人和”的优势。

　　预计公司10年业绩1.25元/股，11年业绩1.65元/股，11年估值17倍(低于行业平均19倍)，如果考虑响水矿注入，公司11年业绩将提升为1.81元/股，估值仅为15倍。12年-14年业绩分别为2.23元/股、2.84元/股、3.55元/股。且鉴于公司未来内生成长性和外生成长空间皆巨大，给予公司11年20倍估值，对应目标价36.2元，上调评级至“买入”。

　　(申银万国 詹凌燕 刘晓宁)

　　威孚高科：受益排放标准升级 迈入新阶段

　　博世汽柴高压共轨+威孚力达SCR迎接国四排放标准，竞争力将进一步提升。2012年国四排放标准可能正式实施，SCR+共轨将成为国四主流技术，目前公司相关技术成熟，在行业内形成技术壁垒。国四标准实施之后，公司竞争对手将越来越少，博世汽柴高压共轨所配套的重卡份额将从目前的35%左右上升至接近65%；威孚力达SCR产品即将实现产业化，将极大增厚公司业绩。

　　维持“短期_强烈推荐，长期_A”的投资评级。预计10-12年公司EPS分别为1.75、2.08、2.63元，对应10-12年的动态市盈率为21、18、14倍。相关汽车零部件公司10、11年平均PE为34、28倍，公司估值偏低。考虑到公司主要业务发展方向均围绕排放标准升级进行，定向增发将使公司业务进一步在汽车节能减排领域扩展，有助于公司强化未来主业的竞争能力，稳定公司中长期业绩。给予公司“短期_强烈推荐，长期_A”的投资评级。

　　(国都证券 李元)

　　博瑞传播：新媒体并购期待突破

　　“成都通”报刊亭网点、LED展示牌、户外路牌、以及武汉控股子公司的户外广告将成为未来广告业务的潜在增长点；公司明年将投入运营的“创意成都项目”随着地产价格的不断攀升也具备较大的发展潜力与市场运作空间，逐步运营后也将为公司贡献稳定现金流。

　　我们预测公司10年、11年、12年的每股收益分别为0.57元、0.69元、0.84元，按照昨天的收盘价19.50元计算，公司10-12年的市盈率分别为34倍、28倍、23倍，在传媒板块的估值优势明显；同时，我们看好公司网游等新媒体业务在明年的超预期增长，重申“买入”评级；给予11年36倍PE，上调6-12个月目标价至25元，建议20元以下可以积极介入长期持有。

　　(湘财证券 田洪港 李莹)

　　中色股份：49亿大单助力未来业绩成长

　　海外项目再添49亿元大单。中色股份前身是1983年成立的中国有色金属对外工程公司，主要业务是承揽海外有色金属领域工程项目。1997年上市以来，很长一段时间也是以工程承包作为主业。公司目前在建和未开工的项目资源非常丰富，大部分项目集中在非洲、亚洲等新兴资源市场。随着亚非新兴市场的兴起，对有色金属的需求与日俱增，而这些市场一般拥有丰富的资源，但技术落后，为公司提供了广阔的施展空间。公司凭借在当地的多年经营，成为中国对外有色工程承包的最大供应商。据统计公司在建项目金额达到8亿美元，而未开工项目金额高达50亿美元。本次承接的伊朗ALPHACO公司电解铝EPC工程总承包一期项目再添48.8亿元大单，工期预计36个月，未来有可能启动2期项目，为公司工程承包资源提供了充足保证。

　　盈利预测：本次项目合同顺利签订，按公司工程承包毛利率约8.5%、净利率3%计算，预计将为公司贡献净利润1.5亿元，平摊到未来三年，增厚每年EPS约0.078元。预计公司2010-2012年EPS分别为0.10元、0.47元、0.55元，市盈率分别为310.50、69.50、58.90倍，考虑公司存在整体上市和整合广东新丰县稀土矿的良好预期，我们给予公司“买入”评级。

　　(湘财证券 叶鑫 杨诚笑 刘金钵)

　　东方雨虹：依然在高成长的路上

　　公司是国内防水材料龙头企业和首家上市企业，利用率先上市的先发优势，过去三年持续进行产能扩张和销售网络铺设，实现利润快速增长。

　　我们预计公司2010年、2011年、2012年每股收益为0.69元，1.13元，1.80元，如果明年完成3000万股定向增发，则每股收益摊薄为0.69元、0.95元和1.51元。对应市盈率为61.01倍、37.25倍、23.38倍。我们未来5-10年内，国内的建筑防水材料行业规模整体会有非常大的发展。同时考虑到公司未来清晰的成长路径和较高的复合成长率，并给予公司防水材料龙头企业一定的估值溢价，我们认为可以给予公司2011年每股收益50倍PE，6-12个月目标价56.5元，基于目前股价还有将近35%左右的空间，我们给予公司“推荐”评级。

　　(东北证券 解文杰)

　　潮宏基：里应外合夯实未来业绩

　　除了外部较好的行业环境(包含黄金价格持续走高)外，我们认为公司未来内部具备若干做大做强的潜质：1)行业内部集中度整合尚处于初级阶段，我们认为行业广阔的空间和市场，保证了潮宏基完全可以从其他杂牌军企业中抢夺市场份额(不排除未来收购兼并可能性)，在市场整合的初期公司具有较强的先发优势，只要公司管理能力没有致命瑕疵，未来经营“对外做大，对内做精“的大方向切实可行；2)公司下半年加大外延扩张力度有利于明年业绩的稳健提升，我们认为未来零售业的牛股必须具备外延扩张的可复制性和差异化经营优势，而兼具两者优势的零售公司必将受到投资者的亲睐。潮宏基2H2010加速开店以及K金主打的差异化路线符合未来零售企业做大做强的基础；3)股权激励制度一旦推出，为公司未来业绩持续释放提供了较为充足的动力和基础，我们一直认为黄金珠宝零售子行业的未来黄金十年“才露尖尖角”，作为民营企业的潮宏基此次停牌筹划股权激励事宜，有利于完善公司长期的公司治理制度，使得公司长期利益和资本市场的现实目标趋同。

　　我们上调公司2010-12年EPS分别至0.66、1.05、1.47元的预测(原先为0.66、0.90、1.22元)，以2009年为基期未来三年CAGR46.1%，认为公司合理价值在47.25元，对应2011年45倍市盈率(我们认为行业足够广阔的市场空间以及目前公司较小的规模决定公司仍处于发展初期，以及未来较有潜力的K金产品特征可以给予较一般零售企业更高的市盈率溢价)。未来公司受益于珠宝行业高速增长，公司下半年较快的外延开店速度增强了我们对明年公司业绩的信心，因此调高目标价至47.25元，调升至”买入”评级，建议复牌后积极参与。

　　(光大证券 唐佳睿)

　　广汇股份：煤炭销售又一单 超预期性变大

　　本次公司与国电甘肃电力有限公司所属的国电兰州热电公司就2010年至2013年具体煤炭供需事宜签订煤炭购销合同，是对公司已于2010年5月26日与国电甘肃电力有限公司签订了《煤炭购销合作协议书》的细化；按照5月26日的框架协议，公司对国电甘肃电力有限公司未来3年的煤炭销售量分别为100万吨、200万吨和300吨，目前细化销售给国电甘肃电力有限公司所属的国电兰州热电公司2011年就达到120-150万吨，超过之前的框架协议；我们认为随后国电甘肃电力其他子公司细化合同的签订，国电甘肃电力的煤炭销量就将超预期，公司第一个实现大规模疆煤东运，若煤炭销售供不应求，我们认为不排除公司在淖柳铁路通车之前、再建设一条淖柳矿用公路的可能，煤炭销售超预期可能性较大。

　　投资建议：我们长期看好公司的发展，预计公司2010-2012年EPS分别为0.59元、1.13元和2.46元，维持“买入”评级，近日回调近10%是新的介入机会。

　　(湘财证券 王强 田蓓 冯舜)