建发股份：不是三菱 胜似三菱

　　从目前发展阶段来看，目前公司还不是三菱，但从未来成长性来看，公司成长性将胜似三菱。其原因在于：经济母体高增速，中国供应链行业发展空间大，房地产快速增长，供应链和房地产有协同效益。

　　目前股价相对资产重估价值折价36%，具有较高安全边际。综合考虑分类PE估值(贸易行业平均19倍、房地产行业平均16倍)与资产重估净值，提高公司目标价到11元，对应10年17倍PE，与资产重估价值基本持平。由于公司商业模式有独特优势，发展潜力大，为长期趋势投资良品，维持“增持”评级，继续重点推荐。

　　(国泰君安 孙建平 张伟明)

　　国联水产：进军内销市场 天时地利人和

　　公司目前内销主要通过代理商，计划近期选择若干高收入城市开展直营试点，面向终端消费市场的企业渠道建设至关重要，渠道直营更利于公司控制和管理。同时公司将收购成熟的渠道商来弥补直营渠道拓展速度缓慢的缺点。而产能瓶颈的问题将通过外包解决。

　　考虑到公司毛利率低于海珍品养殖企业，估值也应较低，给予公司2011年28-30倍市盈率，合理估值为17.92-19.20元，绝对估值18.01元正落于此区间内。给予公司“谨慎推荐”评级。

　　(民生证券 赵若琼)

　　大立科技：焦平面探测器项目进展顺利

　　公司自主研发的焦平面探测器项目进展顺利：灵敏度达到预期，分辨率在前期160x120的基础上，目前已经达到更高水平，后续更有望进一步提升至行业主流配置分辨率水平。目前探测器的灵敏度和真空性寿命验证测试仍在进行，2010年将进行百片左右小规模试用，预计2011年将使用千片规模的自主探测器产品。

　　我们预测公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.703元、1.251元和1.593元，对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为46倍、26倍和20倍，维持“买入”的投资评级，按照2011年35倍PE，12个月合理目标位43.79元。

　　(广发证券 惠毓伦)

　　上海汽车：不断开拓新的成长空间

　　雪佛兰品牌告别经济型定位，为通用打开新的成长空间。2009年4月，售价10-15万元的科鲁兹上市，产品得到了消费者的认可，2009年12月销量高达18818辆。根据通用品牌产品的历史表现，通过适当的改款升级，预计科鲁兹产品在2010-2012年销量有望维持在15万辆左右。雪佛兰全球平台产品丰富，上海通用会通过不断引进新的产品提升雪佛兰品牌的销量和盈利，预计2013年雪佛兰品牌的盈利将占到上海通用盈利的30%，远高于2009年约10%的利润贡献率。

　　维持“增持-A”投资评级，目标价上调至21.00元。预计公司2010-2012年销售收入为2742、3249、3831亿元，净利润114、139、176亿元，对应EPS1.34、1.63、2.07元。按15倍估值，目标价上调至21.00元，维持“增持-A”投资评级。

　　(安信证券 谈际佳)

　　长青股份：新品种不断推出 未来业绩持增

　　募投项目建设进展顺利，新品种产能释放推动业绩增长。募投项目投产后，公司原药生产能力将由2009年的6,500吨提高到9,200吨，公司产能将增加2,700吨。公司农药品种将进一步丰富，特别是烟嘧磺隆、烯草酮和稻瘟酰胺原药等新品种产能释放，将推动未来公司业绩持续增长。

　　看好明年农药行业景气复苏，给予公司“推荐”评级。受低温冰冻、干旱、洪涝灾害影响，国内病虫害发生率下降，加上金融危机使得国外农作物种植面积减少、进口量下降，今年我国农药行业需求下降，价格下跌，行业景气低迷，我们预计，今年是农药行业最困难的一年。如果明年国内恶劣天气减少，市场需求上升，那么农药行业有望迎来景气复苏。我们预计，公司2010、2011、2012年EPS分别为0.72、0.93、1.15元，对应前收盘价的动态市盈率分别为44、34、27倍，给予“推荐”的投资评级。

　　(平安证券 伍颖 陈建文)

　　太极集团：主业稳增 盘活资产有利长远发展

　　盘活土地资产有利改善资产负债表增强公司盈利能力。公司处置黄埔大厦除了可以有1亿元左右的现金收入外，还可以减轻800万元左右的财务费用。而首期涪陵地区1085亩商业土地开发正在紧锣密鼓地进行，公司将采用合作开发的方式，公司出土地且会得到60%左右的利益分成。我们预计公司明年底可能形成地产销售收入和利润(我们在上一次的报告中曾经指出该项目可以为公司带来超过10亿元的税前利润)，资产负债表将开始得到明显改善。

　　投资建议：强烈推荐(维持)。我们认为太极集团主营业务质地良好，其巨大的商业土地资源价值使其拥有改善资产负债表降低财务费用的能力。太极集团系以太极集团为平台进行产业整合预期明确。在不考虑商业土地处理带来资产负债表改善和财务费用大幅下降的情况下，我们维持对太极集团2010、2011及2012年EPS分别为0.17元、0.27元和0.38元的业绩预测，维持“强烈推荐”评级和6个月内20元的目标价位不变。

　　(华创证券 廖万国)

　　云南铜业：改变进行时

　　公司改变进行时：经历了实际控制人变更、管理层动荡和2008年巨额亏损以后，公司目前正在发生积极的改变：(1)重新启动对集团铜相关资产的收购，预计公司未来三年自产铜精矿分别为5.75万吨、6.80万吨和7.30万吨；(2)随着公司整体管理水平的提升和此次非公发的完成，公司期间费用率有望持续下降，预计公司未来三年的管理费用率分别为3.80%、3.45%和3.40%，而财务费用分别为7.38亿元、6.43亿元和5.03亿元；(3)公司下属矿山的建设也在稳步推进，矿山的产量和成本也会更加稳定，公司对矿山的控制和管理能力也将持续加强。

　　公司目前股价对应2011年和2012年市盈率分别是40.89倍和35.87倍，在A股大型有色企业中估值偏高，但是考虑到未来公司继续收购集团资产的明确预期以及短期内铜价上涨的趋势已经确立，首次覆盖给予公司“买入”评级。

　　(国金证券 李莉芳)

　　丰原药业：受益基层医疗 看好抗癌植入剂

　　地方医药龙头企业，受益基层医疗需求释放。公司为安徽省医药工业及商业龙头企业，形成了以大输液为代表的普药产品线，受益于基层医疗需求释放，上半年销售规模进一步扩大，其中：化学制剂收入2.26亿，同比增长3.18%，毛利率提升10.42个百分点，生物制剂收入2604万，同比增长13.59%，毛利率提升9.8个百分点；中药收入4794万，同比增长8.43%，毛利率提升0.57个百分点。

　　投资建议：推荐(维持)。我们维持对公司2010-2012年EPS0.2、0.3和0.38元的盈利预测，对应PE分别为45X、29X和23X。我们认为，公司作为地方普药龙头，医改受益明显，远期具有重组预期；抗癌植入剂作为更理想的给药途径，有望成为新的利润增长点；我们看好公司的未来发展前景和长期投资价值，维持“推荐”评级。

　　(华创证券 廖万国)