华鲁恒升：再回年线附近 投资机会凸显

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　　公司2007 年公司实现主营收入和净利润分别为28.68亿元和3.20亿元，同比分别增长了58.02％和36.67%，每股收益为0.65元，每股经营现金流为0.82元。07年公司加大了南方市场的开拓和产品出口，使得公司继续保持快速成长和良好的经营态势。由于醋酸项目及整改德齐龙公司的资金需求，公司今年未进行现金股利分配。2007年公司已跃居全球DMF龙头，而20万吨/年醋酸项目预计可在年底投产，运行平稳后将进一步扩大至35万吨/年，加上公司的成本优势，使得公司在国内工业醋酸领域亦将占有重要一席之地。此外未来公司还有望进一步介入乙二醇等前景良好的产品。

　　参股德齐龙化工为公司未来业绩锦上添花。德齐龙化工拥有百万吨尿素和30万吨甲醇等诸多化工产品的生产能力，盈利能力较强，未来可为公司带来可观的投资收益。目前公司正对德齐龙化工进行摸底及整改，因此关于公司最终参股的股权比例仍尚需等待一定时间才能明确。

　　二级市场该股前期随大盘快速回落跌穿年线，近期走势有所企稳。行业研究员预计2008～2010年EPS分别为0.93、1.37、1.69元/股，由于公司参股德齐龙的股权比例尚未完全明朗，未来业绩存在超预期的可能。由于基本面优良，该股值得投资者逢低关注。