4月26日沪深上市公司券商评级精选

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　　厦门空港：关注航空业务链整合

　　投资评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　厦门空港(600897)公布一季度报告，每股收益0.13元，净利润同比增长39.89%。

　　平安证券认为，厦门空港一季度业绩符合预期，一季度利润增长大部分来自于一级市场申购新股所得。3月25日新实施的夏秋航季航班计划，厦门机场的起降架次计划同比增加25%，8月份开始航空货运业务将出现较大增长，因此未来两个季度的营运数据更能反映全年趋势。维持2007年全年每股收益0.53元的预测，建议关注公司未来的航空业务链整合，维持“强烈推荐”评级。

　　金龙汽车：年均增速20%以上

　　投资评级：增持

　　评级机构：东方证券

　　金龙汽车发布一季报称，公司每股收益0.17元。

　　东方证券认为：公司07年一季度实现主营收入26.7亿，同比增长41.8%；实现净利润3897万，同比增长51.5%。07年一季度客车行业保持了06年较高的增长速度，大中型客车共销售了23475辆，同比增长32.8%。预计客车行业在国内需求稳定，出口开始大幅增长的情况下，将继续保持15%以上的增长。国内客车企业在未来几年会维持宇通、金龙双寡头的局面。公司年平均增长速度将在20%以上，维持增持的评级。

　　天津港：目前价格吸引力不大

　　投资评级：中性

　　评级机构：平安证券

　　天津港公布一季度报告，2007年一季度实现收入6亿，同比增长6%，净利润1亿，同比下降9%，每股收益7分。

　　平安证券认为，天津港的增长主要来自外延式增长，2007年在没有新资产注入的情况下，收入将基本保持稳定。从一季报看，公司的毛利率水平下降了5个百分点，成为导致业绩同比下降的重要因素。不过有关主营业务的变动情况对于投资来说已经是次要的，基于现有业务的2007年动态PE目前高达45倍以上，更多体现的显然是接下来的整体上市预期。有关整体上市的方案尚不明了，但是我们认为虽然整体上市有助于提升公司治理结构水平，提高经营的透明度，但是并不能导致公司业绩高速增长。从乐观的角度看，天津港未来几年仍将保持20%-30%的增速，目前的价格吸引力不大，评级“中性”。

　　国药股份：惊喜连连的优质药企

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　国药股份公布了2006年年报和2007年一季报，2006年公司实现主营业务收入28.07亿元，同比增加20.27%；实现利润总额1.15亿元，同比增长59.64%；净利润8461万元，同比增长67.98%；分配预案是每10股派发现金股利2.50元人民币(含税)。2007年一季度公司实现主营业务收入8.4亿元，同比增加22.57%；净利润3726万元，同比增长48.35%。

　　中信证券认为，公司再次带来了惊喜。2006年，内部产品结构的调整带来了整体毛利水平的上升；2007年一季度，麻药销售增长超过预期带来毛利率的进一步攀升。公司费用控制情况良好，三费比例逐年下降，主要子公司运行平稳。国瑞药业2006年业绩大幅增长；国药物流如市场预期的那样，2007年即将扭亏；参股的麻药生产企业运行平稳；只有国大药房情况稍差，预计07年情况至少不会更差。公司的应收帐款和存货周转天数逐年缩短，显示出良好的运营能力。

　　预测公司2007、2008年的EPS分别为0.89元和1.12元，同比分别增长40%和25%，对应的预测市盈率分别为40倍和32倍。中信证券认为国药股份是一家非常优秀的公司，经营风险较小，业绩不断出现惊喜，理应享受较高的估值。给予长期“买入”的评级，目标价位45-50元。庄睿弘整理