东方证券：短线关注冷门 补涨股

　　于春敏 每日经济新闻

　　东方证券最新策略报告指出，目前A股仍处于基本面驱动阶段，但今年出现泡沫的局面将不可避免；整体上，应采取基本面投资与趋势投资并重的交易策略，回避明显高估的行业和板块；近期来看，调整风险正在积聚，投资者应以短线谨慎操作为主，那些走势滞后或走势独立、有实质性题材、实力机构进驻及一些冷门、补涨类个股，有望跑赢大盘，可作为短线选股的重点。

　　市场泡沫局面将不可避免

　　东方证券认为，A股市场的表现远远超出投资者此前的预期，目前A股仍处在基本面驱动阶段，但今年市场将难以避免泡沫化。如果考虑到A股高达20%以上的盈利增长、税制改革、人民币升值等因素，当前30倍的整体市盈率还属于可接受的合理范围，但部分行业和板块的估值已明显高估，市场开始出现结构性的局部泡沫。但随着全球资金对A股的集中关注，随着2007年贸易顺差进一步扩大而导致的流动性进一步过剩，以及股市财富效应带来的投资热情等原因，出现市场泡沫的局面将不可避免。

　　短期调整风险正在积聚

　　东方证券认为，近期A股短期调整风险正在积聚，投资者需要高度关注。目前而言，行情发展的节奏仍在多方的掌控之中，充裕的流动性及强烈赚钱效应下的大牛市预期，正牵引着场外资金源源流入，资金推动型牛市仍将继续。但从历史经验来看，目前的交易数据及市场特征显示A股有10%以内小幅调整的可能性，但调整结束后，A股将再续升势。无论如何，股指中短线见顶注定会到来，时间可能较短，不会太长。

　　在没有出现足够强大的做空力量之前，上涨趋势不会轻易扭转，中期调整何时出现仍须等待，目前在2900点和3000点关前的短期调整，将有利于化解近半年以来市场单边暴涨后的技术性调整压力，对上升角度过于陡峭的股指进行有效的修整，在一定程度上为后续行情的展开扫清了障碍。

　　短线关注冷门、补涨股

　　东方证券建议，在泡沫化生存时代，投资者应采取基本面投资与趋势投资并重的交易策略，回避明显高估的行业和板块。东方证券推荐煤电油运及其产业链、新兴消费品、3G产业链、装备制造业、资源型地产、医药商业、电解铝等行业；重点关注证券、银行、保险和开发类地产的龙头企业。

　　短期不能盲目乐观，需多加谨慎，以短线操作为主。在留意政策面的同时，高度关注市场成交额和个股活跃度的变动，一旦两市A股成交额达到2000亿元甚至2500亿元、盘面个股全线疯狂，将是一个危险的信号，可分批减仓甚至清仓。

　　操作上，那些走势滞后或走势独立、有实质性题材、实力机构进驻及一些冷门、补涨类个股，可作为短线选股的重点。