ST星源(000005)：地产升值震撼本地股

　　国泰君安

　　近日人民币升值概念以及两市的本地股成为非蓝筹类板块外的热钱攻击对象，我们在两市的本地股中搜索，发现000005ST星源(资讯 行情 论坛)，公司净资产为1.23元，03、04年报均为微利，今年下半年有楼盘竣工，有望成为人民币升值以及本地板块的又一龙头，腾空出世！

　　地产——为公司脱帽带来星星之火

　　ST星源手里几张还没真正打出的牌。首先是在建项目“五洲星苑”(原名景田星苑)2004年10月已开始预售，预计将于今年第三季度竣工，该项目目前销售情况良好，2005年可为公司带来3亿元的现金流。其次是2004年销售额较2003年已增长75%的假日产品，公司今年将继续推广其销售，力求销售额再在2004年基础上增长80%。再次是ST星源将积极推进福华土地、厂房的开发、改造，预计该物业在未来两三年内能为公司带来良好的现金流。

　　而2004年度，ST星源所有的主营业务收入仅有4938万元，同比减少46%。可见，今年营业收入的增长幅度将是很大的，经营效益也必将有所改观。有关高管也对全年实现盈利、在2005年年报披露后一举摘帽表示出了较大的信心。

　　网络——两市最低价震撼的网络

　　公司最具震撼力之处还是两市绝无仅有的2元多网络科技股。公司的全资子公司深圳国际商务公司与中国工程院直属公司在收购了深圳较有影响的新德利资讯及博经闻资讯两家财经咨讯公司之后，对两家公司在财经资讯服务市场的全部业务进行了整合，形成了更趋强大的技术开发力量和遍布全国的用户服务网络，特别是证券数据服务业务得到了迅速发展，并已占据了全国相关领域的1/3市场。而以“XY纵横财经”为标志的对财经数据库内容供应业务及e-F10资讯终端产品的整合，更使得公司发展成为了中文财经数据库市场的领导者。

　　创投——股改后更具想象力

　　公司参股15%的中国技术创新公司是中国工程院唯一的下属企业，也是国家实施“火炬计划”的大型高科技企业，其股东包括中国工程院、北京清华科技园发展中心、北京北大科技园建设开发有限公司、深圳世纪星源股份有限公司等实力机构，该公司目前总资产已超过20亿元人民币，拥有十多家下属企业，这些子公司的发展势头相当强劲，如清华银纳高科、广东三捷电池等，尤其引人关注的是这些子公司有望借中小企业板推出的“东风”抢闸上市，从而为公司投资带来丰厚回报。另外，公司与中科院合作的中巴软件园项目也进入到加速阶段，这个面向中国、巴西两国信息产业的技术产业化基地的建成，又将成为公司强劲的利润增长点。

　　摘帽——年底究竟行不行？

　　公司03、04年都微利，净资产也在1元上方，由于有楼盘在今年三季度即将销售完成，对公司年报业绩有较大的预期。该股前期调整到1.1元附近明显有资金介入，在两市本地股、人民币升值概念火热之时，在众多股价高高在上的深圳本地股中也是鹤立鸡群，对该股不妨重点关注。