■胡潇滢

　　国内企业的库存数字一直是行业景气与否的重要参考数据。根据wind数据显示，截至4月17日，已披露2012年年报的1663家上市公司，存货金额总计高达3.58万亿元，而提取的跌价准备只有415.26亿元，平均提取比率仅1.17%。

　　无论是投资者还是市场研究人士，在看上市公司年报的时候，都明白存货的变化是反映企业经营的先行指标。在公司规模没有发生变化的情况下，一般而言，存货较大幅度的增加表明公司现在经营状况在恶化，存货保持稳定，则表明经营稳定，因为存货的增加往往会导致未来提前的减值准备更多，企业的利润将随之下降。

　　从2008年起，上市公司的库存就一直处于上升态势，2011年底，该数据一度突破4万亿元大关。对于当前的上市公司而言，前期大量采购的原材料，和逐步蔓延的需求低迷积压着企业的盈利空间，逐渐形成了大量的存货。

　　备受“库存”困扰的行业中，最受瞩目的当属纺织业，50家纺织企业的存货总数高达570亿元，换句话说，全部国民按照每人40多元买衣服，一人可分得一件衣服。

　　面对如此大量的存货，对纺织企业的重压几乎是致命的，去年就曾有媒体曝出，某服装类企业库存周转天数达到10843天，换言之，这家企业的存货从入库到卖完就需要30年以上。解决库存危机已经成为服装企业的当务之急。目前，无论是美邦服饰还是李宁都在想方设法清理库存，甚至出现了服装厂家在各大街头低价抛售的场面。

　　除了服装企业，对任何一家公司来说，高企的存货都有可能是致命的风险，虽然对周期性行业来说，存货或许可以贱卖或者减值，但处理不当，造成损失，或是难免。

　　2012年，钢铁行业遭遇了“史上最坏的时期”，并且从近期中钢协公布的一些数字来看，今年一季度钢铁行业的形势并没有明显改观，行业形势依然严峻。至3月末，CSPI钢材综合价格指数已连续五周下降。钢材价格持续下跌的原因，就是钢产量增长过快，前两个月钢增产10.6%，同比多增加6个百分点，2月份日产钢达到220万吨，结果钢材积压，库存创历史新高，钢材价格下跌。

　　目前，国内企业在去库存化方面的努力有了一定的结果，有近20家纺织服装类公司库存已经出现下降，且去库存比例超过20%。虽然这一数字来之不易，但是面对3.58万亿的库存，我们依然无法说情况乐观。

　　其实，对于大多数中国企业而言，在过去的七八年中就经历了这样一个过程：迅速形成巨大库存而后又不得不踏上广义去库存化的漫漫长路。虽然纺织服装类企业去库存化有了一定的成效，但是另一些行业产能严重过剩依然严峻，比如LED产业，如何消化产能将是一个长期的议题。

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