中国百强上市公司治理水平明显分化(2)

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　　在公司独立性方面，相当部分上市公司存在厂房或土地产权仍为公司控股股东所有；在生产资料或动力方面存在过度依赖控股股东的问题，导致公司与控股股东间的日常性关联交易比重过大；控股股东存在过度参与公司日常经营的问题等。

　　投资者关系管理是近一两年上市公司开始重视的一项工作。由于时间较短、缺乏经验及认识上存在不足，大部分上市公司的投资者关系管理还缺乏实质性内容。)

　　这次公司治理的专项活动对于推进上市公司梳理现存的制度，查找治理漏洞，起到了一定的促进作用。但是，改善公司治理是一个持续的过程，监管者应在此基础上采取进一步的措施，敦促上市公司弥补漏洞。

　　应该看到，虽然经过股权分置改革，中国股市的制度建设有了重大进展，但股权融资的制度缺陷却给股东特别是中小股东的利益带来了直接损害，上市公司恶意圈钱行为对资本市场造成了严峻的冲击。另外，中国股市仍然摆脱不了“政策市”的阴影，市场参与各方对真正的股东文化的认同还需要一个漫长的过程。在全流通条件下，上市公司违规、虚假信息披露的动机更加复杂，手段更加隐蔽，利益输送、内幕交易和操纵市场的倾向性更加突出。这对监管能力提出了新的课题和考验。

　　改善公司治理不仅是资本市场的迫切要求，也是企业价值提升的必要前提。我们对中国最大的100家上市公司的治理状况进行系统地评估，目的有三：一是对中国公司的治理状况进行动态跟踪研究，及时掌握公司治理的现状和发展动向，全面客观地揭示中国公司治理存在的问题和主要风险；二是在不断完善的基础上，提出公司治理的评价标准，以衡量公司治理的结构、效率和透明度，为企业改善公司治理提供一套完整的分析工具；三是对公司治理的政策环境进行评价，找出不足，并提出改进的对策和建议。

　　百强中国上市公司治理水平进一步分化

　　根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引》，本年度样本公司分属于11个行业。其中，制造业33家，交通运输、仓储业15家，金融、保险业13家，电力、煤气及水的生产和供应业11家，采掘业9家，信息技术业、批发和零售贸易、房地产业、社会服务业、传播与文化产业、综合类分别有4家、2家、6家、2家、1家和4家，农、林、牧、渔业和建筑业没有公司入选。在地域分布上，北京有21家，上海18家，广东17家，山东8家，上述4个省市总共占到了样本公司的64%，与去年相同。

　　从上市地看，上海证券交易所集中了中国上市公司百强中的64家，深圳证券交易所有30家，只发行H股的有6家。与2007年度(86家)相比，拥有A股的百强上市公司比例有明显地提高。

　　2008年度所有样本公司综合得分平均值为52.76分，最高分72.14，最低分31.93，中位数为52.22。

　　近四年来，百强上市公司治理水平出现了明显的分化趋势，即公司治理做得好的公司与公司治理做得差的公司的差距越来越大。2005年-2007年，公司治理最好和最差的企业之间的分差分别是15分、21分和30分，2008年的分差扩大到了40分。比较最近四年的数据可以发现，本年度中国上市公司100强公司治理评价分数的差距明显加大。