| [编者按]加息？不加息？央行还在犹豫什么？股市、汇市、期市、房市、理财市场将受到怎样的影响？>>评论 |
央行：加息要考虑三大因素
央行研究局局长唐旭说：我并不是说加息有什么顾忌，但我们也关注市场对每一个政策行为会产生什么样的反应。这包括股市会有什么反应；生产企业、企业的财务成本会有什么样的变化，以及国际资本流动的反应，这些都是需要提前思考的问题。
先请看央行对上半年经济运行的总体评价
央行对上半年的总体评价是：“存贷款增长较多，但6月份货币信贷增幅有所回落。总体看，当前金融运行平稳”。
再请看今年上半年的统计数据
今年上半年中国国内生产总值增速又达到10.9%的水平，比去年同期快0.9个百分点；其中，二季度的经济增长率甚至达到11.3%。
央行对上半年的总体评价是：“存贷款增长较多，但6月份货币信贷增幅有所回落。总体看，当前金融运行平稳”。
在一般情况下，央行对金融运行的评价都是“平稳”，毕竟没有出现金融突发事件，也没有出现物价暴涨的情形。不过，存贷款增长较多，则成为上半年金融运行的突出特点。[评论] |
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| ■ 加息成为高悬股市的利剑 |
虽然央行公布的上半年金融数据显示，我国6月份信贷额增速缓慢，但是并不能排除后市就没有加息的可能，加息预期将可能一直成为高悬在股市上的利剑。
从目前央行的政策来看，紧缩性货币政策依然是央行目前主要采取的主基调。从国际范围看，国际通货膨胀的压力依然没有减弱，包括美国在内，过去一年全球有60%的央行已经加息，而中国加息的动作明显较小，因此，后市加息预期仍然不能减弱，加息利剑，依然高高悬挂于股市头顶。[全文][评论]
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| ■ 加息预期促债市大幅下跌 |
受加息预期影响，上周五债券市场大幅下跌。虽然央行并没有如传言所说在当天抛下加息这只“鞋子”，但市场的担忧仍然存在，紧缩预期仍十分强烈。有关央行将于当天宣布加息的传言在上周五愈演愈烈，这导致市场空头气氛浓厚，卖盘增加。交易所上证国债指数当天以109.73点开盘，收盘于109.60点,下跌了0.1%。
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■ 政府不愿看到楼市大跌 |
| 加息，对广大按揭购房的市民来说，这是一个“利空”，而更令人不安的是加息传递的一种政策信号―新一轮加息周期也许就此开始。国泰君安则指出，欧美发达国家也要借助加息政策抑制楼市过热，实际上楼市并未萧条而是平稳下降，而这正符合决策者的本意，即政府并不愿意看到楼市大跌。[评论] |
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| 周小川将甩动汇率大棒 |
周小川目前最有可能使用的手段是，先加息，再升值。
也许就在7月余下的几天内，央行宣布提高存贷款利率，因为8月份一般是国务院休假的时间，重大政策理应在7月份出台，否则要拖到9月。
最好的加息政策应该是贷款利率提高27个基点，存款利率提高30个基点。存款利率提高幅度高于贷款利率提高幅度的目的是减少利差，抑制商业银行贷款冲动，同时也可以抑制居民对房地产市场的投资需求。
加息后，商业银行的流动性压力无法缓解，这就需要央行出台相应的配套措施。当然，根本性的办法就是让人民币加快升值步伐。
或许在9月后的某一天，人民币汇率的浮动幅度将大幅增加，也许如外资银行预测的，浮动幅度可能扩大5倍左右。。[评论]
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