本报记者 唐 薇

　　昨天，茂炼转债(125302)发布了一则公告称，“因控股股东中石油化工股份有限公司在海外上市时，承诺对下属的上市公司进行整合。近期，又重申以此为战略目标。因此，公司判断，存在控股股东届时不同意本公司股票在境内交易所上市的可能性。”一石激起千层浪，市场对此反响强烈。这是否意味着茂炼转债有可能不转股了？记者就此采访了该公司的 控股股东中国石化和有关业内人士。

　　接受采访的部分投资者认为，茂炼转债从经营业绩、规范运作等方面考虑，还是符合上市条件的，对其控股股东中国石化可能“不同意”该公司股票在境内上市表示并不理解，认为这有违背承诺之嫌。

　　对于此事，中国石化的有关人士表示，目前确实存在不同意茂炼转债届时不转股的可能性。如该公司实施了不转股计划，也是基于中国石化的整体发展战略考虑，是为进一步整合中石化系统资源。同时这可有效地减少内部同业竞争和关联交易，有利于母公司统一的资金调度和资源配置。中国石化在H股和A股的发行时都曾表明过这一态度。

　　据了解，茂炼转债的可转债发行期为1999年7月28日至2004年7月28日。与目前大部分上市公司发行可转债方式不同的是，该公司为先发行可转换公司债券，待该公司A股发行并上市时，持有人可将所持有的可转债全部或部分申请转为该公司股票。如公司不实行转股，则投资者可将所持有债券回售给公司。同时，在该公司的债券募集说明书中并未承诺一定要转股。因此，有市场人士指出，虽然对于投资者来说，有“出乎意料”的失去转股机会的可能，但还是应考虑到“不能转股”这一市场风险的。

　　中国石化有关人士表示，从法律角度和规范运作上讲，控股股东不同意转股也是行得通的。因茂炼转债不是严格意义上的上市公司，没有流通股股东，而在其股东构成中中国石化持有其99.812%的股份，占绝对的控制权，同时是否进行转股需要股东大会审议通过。因此只要中国石化对转股投了反对票，茂炼转债在境内上市就会成为泡影。

　　有业内人士认为，在中国石化进行资源整合的全盘考虑下，其下属公司的再融资工作受制约是必然的。显然，茂炼转债对于能否在境内上市也是身不由己。这对公司的发展是喜是忧，还有待市场的检验。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！