Spotify申请上市：估值190亿美元，腾讯持股逾7%

Spotify此次IPO选择了一个不同寻常的路径——绕过华尔街直接上市，也就是说，公司在不筹集新资金、不用华尔街银行或券商作为保荐机构的情况下，让投资者和公司员工出售股票。

与传统IPO不同，直接上市不发行新股，股权不会稀释。股票的具体价格并不是事先规定的，而是由上市当天的买卖需求决定。而且，直接上市不聘请银行或券商进行保荐，可节省数亿美元的承销费用。

而据路透社计算，基于私人交易，其价值约在190亿美元。

于2008年推出的Spotify应用，在全球60多个国家提供服务，是全球最大的音乐流媒体公司。目前其主要的竞争对手包括了苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet这些互联网巨擘。

招股书显示，截至2017年12月31日，Spotify的付费用户总数为7100万，较2016年增长46%；取消付费服务的订阅用户比例从2016年年初的6.9%下降至5.1%。目前平均月活用户数约为1.59亿。

在2015年推出的Apple Music，拥有3600万名付费用户，亚马逊的Music Unlimited拥有1600万名付费用户，谷歌方面尚未透露付费用户总数。

Spotify方面表示，公司在全球音乐流媒体市场的份额为42%，是其主要竞争对手Aplle Music的2倍。

在提交的招股书中，Spotify首次披露了详细的财务数据，显示收入呈增长态势，运营成本也相对稳定，这在分析师眼中都是积极的信号。

2017年，Spotify收入从前一年同期的29.5亿欧元增长39％至40.9亿欧元，公司经营亏损由3.49亿欧元扩大至2017年的3.78亿欧元。

Spotify至今尚未盈利。此前它曾发了一笔10亿美元的可转债，导致公司当年净亏损高达129％。

2017年12月，Spotify与腾讯控股及腾讯旗下腾讯音乐娱乐联合宣布股权投资，双方互持股份。

根据其招股说明书，腾讯音乐和Spotify呈现出交叉持股的结构。腾讯和腾讯音乐合计持有7.5%的Spotify股份，为公司第三大股东，仅次于Spotify创始人Daniel Ek和Martin Lorentzon。Spotify则持有约9%的腾讯音乐股份，价值9.1亿欧元。

招股书显示，此次换股实际上是同持股人的一系列交易的部分内容。这些交易让直接上市成为可能，并满足了可转换债券的条款。当时，腾讯同意三年内不转让股票。Spotify在欧洲和北美市场占据主导地位，与腾讯音乐的换股让两者都有机会接触对方的核心市场。

Spotify首席执行官Daniel Ek表示：“我们坚信在未来很长一段时间里，我们的投资者一定会得到更高的回报。”