私募业绩排名战将收官：昔日冠军落幕 谁是长跑黑马

　　私募业绩排名战临近收官：昔日冠军落幕 谁是长跑黑马

　　洪小棠

　　2017年的“余额”已所剩无几，私募排名大战也临近收官。今年A股市场大盘蓝筹上涨强劲，大消费和金融板块亦表现抢眼，“结构性慢牛”的趋势得到市场认可。即便如此，私募业绩排行榜上依然是几家欢喜几家愁。

　　其中，去年部分私募业绩佼佼者，今年以来表现黯淡；而全年的收益冠军，因为业绩遥遥领先几乎已无悬念。

　　光环褪去

　　在2016年业绩“先锋们”今年有着截然不同的命运，有的确实依旧凭借自身实力争夺冠军宝座，有的却是昙花一现，从去年的巅峰跌至谷底，甚至跌破止损线。

　　2016年开年，众所周知A股遭遇熔断机制，股票策略产品也遭遇重创，使得不少在前期有所斩获的产品纷纷回吐利润，部分产品甚至长期都未能摆脱“熔断”的危情。即便如此，蓝海韬略旗下的“蓝海一号”以年度180.92%的高收益，荣登股票策略业绩冠军的宝座，且遥遥领先于其他私募产品。

　　然而今年，“蓝海一号”遭遇滑铁卢，基金经理苏思通此前看好的军工股表现差强人意，截至12月8日，“蓝海一号”今年以来亏损逾30%，远低于同期沪深300的22.49%涨幅，也低于同类产品8.5%的涨幅。

　　记者翻看过去几年私募冠军的业绩轨迹可以发现，没有一只基金能够蝉联冠军，第二年再次出现在私募排名前十的亦是凤毛麟角。

　　截至2017年11月底，根据基金业协会已登记私募基金管理人有21836家，已备案私募基金64633只，管理基金规模10.90万亿元。私募基金在近年的快速发展中，管理规模已经比肩公募。

　　对于财富管理需求日益增长的中产阶级而言，如何能在两万余家私募管理人中遴选出值得托付资产的公司，或许可以从不同期限和维度数据比较里，发现一些寻找“长跑冠军”的思路。

　　得意与失意

　　今年以来，整个市场分化明显，以上证50为代表的大盘蓝筹股涨幅居前，而以创业板为代表的中小盘个股整体则呈现下跌走势。据格上财富研究中心研究员雷蕾表示，领涨私募业绩主要来源于低估值大消费优质龙头公司和港股市场房地产、汽车板块的个股。

　　根据私募排排网数据，今年以来共有4699只成立时间满11个月的股票策略私募产品纳入排名统计，平均收益率为10.43%，首尾收益相差349.4%。实现正回报的产品有3132只，占比66.65%；负收益产品有1554只，比例为33.07%。产品收益实现翻倍的产品为33只，最高收益率267.24%；264只产品收益在50%以上，1651只收益率在10%以上。

　　从当前业绩表现看，方圆天成郭飞武执掌的“天成壹号”凭借267.24%的收益率勇夺今年以来股票策略第一名，截至2017年11月30日，该产品累计净值为3.9548。

　　紧随其后的是“雨山寻牛1号”以262.6%的收益，斩获今年以来股票策略的季军。陈龙掌舵优波投资、美港投资这两家私募，其旗下产品“优波基金”、“喜马拉雅基金”分别以209.76%、159.58%位居第五、七名。天谷资产陈同辉旗下也有两只产品入围十强，分别是“天谷价值精选一号”与“天谷至诚1号”，以149.99%、147.35%的收益居于第九、第十名。此外，浙江冬拓、凌通盛泰、高合资产、谦颐资产等股票私募管理的产品亦表现不俗，今年以来均斩获了翻倍的收益率。

　　不过，年底将近，市场的波动有所加大，也在一定程度上使不少私募基金的业绩都受到挑战。其中，有12只产品业绩亏损超过50%，最大亏损为 82.16%；654只产品收益率在-10%以下。

　　具体来看，垫底者是位于深圳的普赞普旗下“私募工场普赞普精选一号”产品，今年以来亏损82.16%，成为年内最大的“亏损王”；同样位于深圳的海内资本旗下“海内-喜旺二期”今年以来亏损76.53%，位列倒数第二；“云南信托-睿金-汇赢通34号”和“知高价值嬗变1号”紧随其后位列跌幅榜的第三和第四名，年内亏损均超过70%，亏损分别达75.73%、72.00%。记者注意到，垫底的十大产品无一幸免收益率出现“腰斩”。

　　此外，根据私募排排网不完全统计，截至2017年年11月底，共发行私募证券投资基金产品数量突破11万只，达113176只。目前其中的28477只产品已经清算，运行中产品为84699只。而2017年11月共发行了2216只产品，清算117只产品，跌破止损线是私募清盘的主要原因。

　　拉长时间来看，根据私募排排网统计，成立满3年并有统计数据的私募产品共有953只，从收益来看，今年以来平均收益率为11.29%，最高收益率为233.68%，最低为-66.89%。

　　具体来看，来自2010年6月成立的否极泰，今年以来收益率为233.68%， 三 年 累 计 收 益 达1145.49%，遥遥领先于第二名，斩获三年期收益榜单的冠军，数据显示，截至2017年11月30日，该产品累计净值为8.2626，由董宝珍担任基金经理；2014年9月成立的优波基金排名第二，三年累计收益达436.66%；2013年9月成立的外贸信托-稳健增长，三年累计收益达304.81%，排名第三。

　　与之相对，三年累计收益排名垫底者中，4只产品收益率遭遇腰斩，其中有3只产品均来自云南信托，他们分别为“云南信托-睿星财富1号”、“粤财信托-湘财资本1号”、“云南信托-睿金-汇赢通12号”、“云南信托-睿金-汇赢通42号”，其三年亏损分别为64.60%、60.92%、53.05%、52.86%。

　　年底将至，私募们的业绩比拼也到了冲刺阶段。经济观察报记者采访了解到，此前已有不少机构在策略上做出调整，拼业绩、扩规模，争取年底获得“好彩头”。