广发睿毅领先拟任基金经理林英睿：真成长进入长期配置窗口期

  广发睿毅领先拟任基金经理林英睿：

  真成长

  进入长期配置窗口期

  对于喜爱投资的人来说，冬播正当其时。广发多策略基金经理、广发睿毅领先拟任基金经理林英睿认为，当下正是布局成长股的良好时机，不少具备真正成长潜力的个股已经显露出配置价值。“底部反转”和“持续稳定增长”是林英睿选择行业的两大标准，他看好非银金融、医药等潜力板块及受益于供给侧结构性改革的周期股。

  两类行业配置价值凸显

  10月以来，以贵州茅台为代表的“漂亮50”再度走牛。在林英睿看来，这与投资者在年底的估值切换投资思路有关，市场预期明年这类品种依然能实现较高的增长，能消化较高的估值水平。但林英睿认为，有不少公司明年的业绩有可能达不到预期，因此仍然应当保持谨慎。相较之下，他更看好成长股的中长期配置价值。

  在林英睿的投资体系中，具备这两类特征的行业往往具有更好的上涨潜力：一类是持续稳定增长的成长行业，过去两三年已经体现出每年至少20%至30%的增长，且未来两三年依然能够保持这种增速的行业。另一类是出现底部反转的行业，即前几年一直处于低迷状态，但近期基本面出现触底回升趋势特征的行业，如今年初的周期性行业。

  在精选出行业之后，甄选个股显得尤为重要。林英睿介绍，他选股主要从两个维度进行：一是基本面，个股的报表要能体现出业绩。二是估值能够跟业绩相匹配。林英睿表示，他更偏好估值在20倍左右的细分行业的龙头公司。“行业龙头一是竞争力较强，二是其所在行业空间比较大，公司做大的空间就大。如果估值也不贵，那么长远来看，它们的相对收益和绝对收益都会比较好。”他表示。

  看好三大板块

  具体而言，林英睿表示，中长期看好医药、非银金融及钢铁板块的投资机会。

  医药方面，林英睿认为，政策支持的创新药和具备预期差的品牌中药是关注重点。他说：“经过调研和研究，我们认为未来创新药有望进入爆发期，加上政策鼓励，创新药审批速度加快，利好创新药研发企业。品牌中药方面，市场具备较大的预期差。尽管资本市场的关注度不高，但大众对中药的接受程度很高，加上最近一两年品牌中药价格上行，企业的业绩弹性逐步显现出来，且政策也在不断推动，未来部分增速能够达到30%至40%的公司是非常值得持有的。”

  与医药类似，林英睿看好非银金融也主要是基于其稳定增长的基本面。以保险为例，林英睿认为有三大投资逻辑：一是在通过投资收益去拉高业绩的趋势得到抑制之后，保险公司的竞争格局优化，龙头公司的保费增长明显。二是随着国债平均到期收益率的上升，保险公司的业绩弹性将体现出来。三是随着保费的上涨，其内涵价值和估值也会向上。因此，林英睿判断，保险业的业绩具有较好的持续性。

  对于年初就已看好的周期品，林英睿目前保持较为乐观的态度：“供给侧结构性改革把未来新增供给限制住，无法新增甚至还在去产能，那么剩下的企业尤其是龙头企业将会享受更多的市场份额和盈利。”

  据了解，为林英睿量身定制、拟由他担任基金经理的广发睿毅领先混合型基金已获准发行，并于11月13日正式与投资者见面。该基金在兴业银行、招商银行、平安银行、广发证券、广发基金、天天基金网等渠道销售。林英睿透露，新基金将按照上述思路进行投资，力争为投资者赢得中长期的稳定回报。