华菁证券运行周年：券业新锐如何“弯道”超车？|新锐|刘威|券商_新浪财经

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　　张婧熠

　　华菁证券的设立和发展，一直备受关注。这是因为在这批合资券商获批之前，新设券商已经停摆了四年；而在它背后，还有十多家合资券商正等候获批。如何在充分竞争的券业红海里生存下来并开疆拓土，整个证券业都在探寻。

　　去年获批设立的华菁证券目前已基本完成领导班子和人员团队的搭建，四大牌照业务均逐步开展。而在运营满一周年后，华菁证券也明确了自身的战略方向：避免同质化，不着急比拼增速与规模，而是做强专注于新经济的特色投行业务。

　　拥抱新经济，其实知易行难。在成立之初，华菁证券优势仍一定程度得益于股东方华兴资本的资源导流；而在未来运行中，其更需要靠理念、机制和技术去驱动。“新经济的发展是快速和深刻的，这对传统的主流金融服务提出极大挑战；从资产、信用、企业文化、估值体系、成长模式等方面，都提出了完全不同的颠覆性理念。”华菁证券总经理刘威在接受第一财经采访时表示。

　　求精不求全

　　根据《＜内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排＞（CEPA）补充协议十》，华菁证券在2016年10月28日正式成立运营。其与申港证券一起，成为CEPA协议下最先获批并成立的券商。运行满一周年后，华菁证券的业务发展特点鲜明，对传统展业模式既有传承、更有创新。

　　“华菁证券投行、资管、经纪、研究等四块牌照业务，目前都在顺利展业。”刘威介绍道，运行一年来，公司投资银行业务已实现一定数量的储备项目，2个IPO项目进入辅导阶段；固定收益业务累计完成8个项目，融资规模总计超150亿元。此外，华菁证券资产管理业务已发行6只集合资管产品、1只定向资管产品。研究所已针对互联网保险、知识付费、长租公寓等新经济领域发布深度报告。

　　领导和人员团队的搭建也已基本完成。近日，来自于中信证券执行委员会的刘威已正式宣布履职华菁证券总经理，全面负责华菁证券的日常管理工作。全程参与了公司申请、筹建和初期经营的华菁证券原总经理魏山巍，将任华菁常务副总经理一职，并主抓中后台的投行质控等运营管理。

　　相比传统的券商业务板块逐步展业，华菁证券的创新之处，明确了专注于新经济的特色投行的战略目标。这一方面避免了来自同质化的激烈竞争，或也将成为华菁证券超车的赛道。

　　为什么要专注新经济？在刘威看来，新经济对社会及经济发展的影响力逐步加强，正助推中国经济格局发生新变化。但与发展势头相比，中国传统金融机构为新经济服务的规模占比仍较小，金融服务存在缺失。过去几年，权益市场中新经济企业发展规模和整体市场规模相比，占比仍然微不足道。

　　比规模上的矛盾更为严峻的是，强盛的新经济市场趋势和相对保守的金融服务之间，存在着巨大的缺口。

　　“造成这种矛盾和缺口的，首先是价格体系的严重缺失。”刘威称。很多在新经济领域被广泛认可的新资产、新元素，在主流金融机构中还没有形成对应的定价和信用体系，也就无法导出金融服务。其次，主流金融机构对新经济的理解存在缺失，对整个企业未来的成长缺乏深刻了解。更多的投资银行家是产品专家，但不是行业专家。此外，杠杆和金融工具的缺失也在加剧着这种矛盾。

　　但刘威同时强调说，金融最终要服务于实体经济，这些新经济金融的痛点，正是华菁证券的发展机会。华菁将从业务体系和服务破题，深挖新经济下的交易场景、产品工具及特色服务。

　　新经济投行知易行难

　　对于如何塑造投行优势，刘威认为，也同样需要对应新经济金融痛点。“新经济对我们的改造，首先是价值观上，你要认真地拥抱新经济。其次要对客户、对资产、对行业做更深入的理解。以后更多的是行业专家主导的业务模式，而不是简单的产品提供，那很容易陷入同质化。”

　　刘威介绍，作为新设券商，当前会加大新型投行人才团队的建设，重点是要深刻理解新经济的整个特点、背后逻辑以及运作模式。同时，要建立与新经济业务相匹配的指标体系，资产定价、信用挖掘、企业家精神等都需要囊括和考虑进去。

　　想要保障上述执行的效果，也需要注重与股东的战略协同。“目前华菁证券投行和华兴资本专注的细分行业市场是紧密结合的，包括TMT、医疗健康，后来又丰富到了大消费和先进制造。不管上市、资本市场的融资甚至并购业务，华菁证券都能够提供专业的服务。”刘威称。

　　这与股东方的诉求达成了一致。华兴资本董事长兼CEO、华菁证券董事长包凡接受采访时称，华菁是华兴资本重要的战略组成部分，“华菁是由华兴与全体股东共同投资的一家创业公司。从股东角度说，华兴会竭尽所能支持华菁，并希望它尽快成长起来。”