上半年银行理财规模首现负增长 千亿级政府购买服务储备待寻新投向
本报记者 杨晓宴 上海报道
导读
政府相关投资在今年87号文推出后受到了较大冲击。不止一家银行资管部高层人士向21世纪经济报道记者透露，今年有千亿级规模的政府购买服务类储备项目“作废”。
前期规模不断膨胀的银行理财发展拐点已现。
上周末银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告（2017上半年）》显示，截至6月末理财规模为28.38万亿元，较年初减少0.67万亿元。
这是银行理财有史以来第一次出现规模负增长。《报告》显示金融同业类产品余额较年初减少2万亿元，下降了31%，连续5个月环比下降，较年初下降了7个百分点。
看得见的规模收缩背后，更为隐秘的是银行在资产端和资金端或主动、或被动的调整。
在投向上，由于财政部进一步规范政府融资行为，银行今年上半年储备的千亿规模政府购买服务类项目基本作废，在保障基本的债券投资基础上，银行理财怎样保障持续收益，又要服务实体经济，新布局在即。
银行迅速调整理财结构
银行理财发展十余年，今年首现规模负增长。
《报告》显示，截至6月末，银行理财规模为28.36万亿元，较年初减少6700亿元，较4月末更是减少1.9万亿元。
其中，主要是同业理财规模大减，较年初减少2万亿元，下降31%。从占比来看，去年底银行业同业理财的占比为20.61%，到今年上半年末，银行加上非银的全口径同业理财占比下降至16.24%。
比照上市银行半年报来看，多家银行购买的金融同业理财余额较去年末降幅在50%以上（买方角度），也在一定程度上反映出银行理财（发行方角度）萎缩。
监管政策上的去空转、去杠杆、去套利，以及价格因素，无疑是同业理财缩量的主要原因。只是结构调整之快，有些超出市场预期。
同业理财余额和占比双降的同时，几乎是个人理财撑起了所有增量。但由于今年《报告》的统计口径有所变化，增加了高资产净值型产品一项，规模为2.13万亿元，导致今年上半年末的“一般个人理财”规模较去年末稍有下降。
而由于同业理财规模大降，各分支行零售理财销售压力陡增。
“我们下半年有很高的增量指标，来弥补同业的缩量，也加强了代理业务规模要求，包括基金、券商、保险产品代销等。”某股份行上海分行零售人士向21世纪经济报道记者表示。
另有华南某城商行零售部主管表示，该行今年虽然尝试拉长理财产品期限，但理财客户“不买账”，目前卖得好的产品期限仍集中在3个月到9个月，1年以上的很难卖得动。
该零售部主管还向21世纪经济报道记者透露了某银行今年的货币基金销售情况，该行与某基金公司合作推出货币基金产品，砸下大笔营销费用后，在全行存款稍有下降的同时，AUM（资产管理规模）显著增长，且新客户数增长，即货基带来的交叉销售效果明显。
投向布局调整悄悄进行
财富管理端的创新推进同时，银行也面临资产端的重新布局。
从银行理财的投向来看，近四年来，债券都是银行理财最重要的投向，占比约40%；另外两大投向，一是围绕政府，二是围绕上市公司。
政府相关投资在今年87号文推出后受到了较大冲击。不止一家银行资管部高层人士向21世纪经济报道记者透露，今年有千亿级规模的政府购买服务类储备项目“作废”。
今年6月初，财政部官网发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（87号文），对政府购买服务列出了明确正面和负面清单。政府以购买服务形式打包建设项目，向商业银行融资做担保的做法遭到明确禁止。
增量被踩刹车，存量也面临尴尬境地。
浙江省某地方政府平台人士透露，目前财政厅要求平台自查整改违规“政府购买”和“名股实债”，不仅要平台出具政府不做担保的说明，还要当事银行出具同意地方政府撤销承诺函的证明。“各家银行的态度不一，有的说已经还款一半以上的可以，有的可以回复业务作废，有的还没有回复怎样处理。”
21世纪经济报道记者从多名银行人士处了解到，如何处理要看平台的级别和还款情况。对于银行而言，撤函等于原先合约条件发生重大变化，绝不是简单的“说撤就撤”。
此类重要投向遭禁后，银行理财投向又将投向何方？
光大银行资管部副总经理潘东近日在光大资管2017债券市场研讨会上表示，将就权益类投资围绕上市公司加大配置力度。
一级和一级半市场的各类业务是重点布局特点，分行可直接向资管部推荐，具体包括Pre-IPO投资级、控股股东资产注入、上市公司并购基金优先级、员工持股计划、优先股投资、定增工资、股东持股管理等。
据21世纪经济报道记者了解，另有资管大行也在多方寻求上市公司资源以拓展资产端。另外，今年消费类资产也是银行资管部重点关注的资产类别，且资管投行联动趋势也从股份行向城商行延伸。比如，银行不再是简单的消费类ABS的买方，而是提前参与到ABS资产的创设中。
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责任编辑：韩佳鹏
