万家货币市场证券投资基金2017年第2季度报告|基金|收益率|货币政策_新浪财经

　　2017年6月30日

　　基金管理人：万家基金管理有限公司

　　基金托管人：华夏银行股份有限公司

　　报告送出日期：2017年7月21日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。

　　§2 基金产品概况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。

　　2、自2013年8月15日起，本基金实施基金份额分类，分设三类基金份额：A类基金份额、B类基金份额和R类基金份额，详情请参阅相关公告。

　　3、自2014年8月25日起，本基金实施基金份额分类，分设四类基金份额：A类基金份额、B类基金份额、R类基金份额和E类基金份额，详情请参阅相关公告。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　万家货币A

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　　万家货币B

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　　万家货币R

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　　万家货币E

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、本基金成立于2006年5月24日，建仓期为3个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。

　　2、自2013年8月15日起，本基金实施基金份额分类，分设三类基金份额：A类基金份额、B类基金份额和R类基金份额；其中B类和R类基金份额的指标计算自分类实施日（2013年8月15日）算起。

　　3、自2014年8月25日起，本基金实施基金份额分类，分设四类基金份额：A类基金份额、B类基金份额、R类基金份额和E类基金份额；其中E类基金份额的指标计算自分类实施日（2014年8月25日）算起。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：1、任职日期以公告为准。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

　　公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度由于央行继续保持相对偏紧的货币政策，资金面阶段性持续高度紧张，资金价格中枢不断攀升。此外，经济基本面保持良好的小幅回升的势头，政策上防风险去杠杆的取向依然坚定，监管政策不断出台，市场抛压严重。美国继续加息也对国内债券市场利率走势产生不利影响。因此债券市场二季度延续展现出先大幅下跌后小幅企稳的态势。

　　本基金由于相对正确预判了债券收益率以及资金面的波动，维持相对较低的债券资产配置，将组合资产剩余期限控制在非常低的水平，较好地规避了市场调整的风险。在月底以及半年末等资金紧张的时点安排了足够的流动性，较好地应对了规模的波动；此外，在资金价格和存款价格相对高企时期，以较好的收益率进行了逆回购以及协议存款操作，取得了良好的投资回报。

　　中短期看，全球经济普遍出现明显的复苏态势，美国以及欧洲货币紧缩态势仍会延续，债券收益率普遍上升；鉴于国内外债券利差维持高位，传导效应不会太过显著，但仍会对国内货币政策形成较大的制约。国内经济短期内依然相对较好，下行幅度和速度均好于预期，因此防范金融风险并有效降低市场杠杆依然是央行的首要目标；因此，货币政策中短期内预计将会维持偏紧的态势，资金面阶段性偏紧张的状态仍将阶段性出现，资金成本高企的态势也将还会延续较长一段时间，进而对债券市场产生不利的影响。当前债券收益率已经处于历史相对较高水平，随着经济下行迹象逐步显现，债券的配置价值将会不断显现。但是下半年债券供给相对较大，而偏紧的货币环境和监管环境依然制约着需求，债券市场供需关系依然不容太乐观。因此，短期内债券市场将会维持震荡的态势，预计监管措施逐步落地以后，基本面和货币政策利好的信号相对会陆续出现，债券市场也将会迎来慢牛行情机会。

　　基于以上的判断，在资产安全的前提下，下半年我们会维持适度中性组合久期，以协议存款以及逆回购等安全性品种为主要投资方向，在收益率较高时点适度增加短期融资券和存单仓位水平，合理安排好流动性，以求获得较好的投资收益。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　本报告期万家货币A的基金份额净值收益率为0.8750%，本报告期万家货币B的基金份额净值收益率为0.9354%，本报告期万家货币R的基金份额净值收益率为0.9379%，本报告期万家货币E的基金份额净值收益率为0.9127%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期债券回购融资情况

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　　注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

　　债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明