证券时报记者 余胜良
从近期的一系列表述来看，外界很难看清楚深圳地铁是想做万科的甩手掌柜，还是要介入企业管理。
6月12日的公告中，深圳地铁表示收购恒大所持万科股权，是基于对万科未来发展前景的看好及自身战略发展需要。
字里行间梳理，可以看到深圳地铁是要推选合格的董事和监事候选人，这是正常的，可以监督企业运行，融创入股乐视，除了董事，还派驻了财务人员。除此之外，深圳地铁的表态是没有关于经营方面的重大事项，双方保持业务等方面独立。
这就很像一个财务投资者的表述，财务投资者会派驻董事，但不参与日常管理。华润就是这么干的，虽然在万科派驻了三名董事，地位举足轻重，但和万科的管理层基本上没有什么不愉快。
深圳地铁6月9日晚间的表态，就更像一个财务投资者的表述了。该表态是：支持万科混合所有制结构，支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理，支持深化“轨道+物业”发展模式，将依法依规推动万科董事会换届。
假若深圳地铁在接下来的选举中获得更多董事会人员提名，并最终顺利夺得优势席位，就能掌控经营管理，从而改造这家公司。
深圳地铁花了664亿元，会满足于做一个财务投资者吗？
这也是部分投资者忧虑的地方，深圳国资下面有不少地产业务公司，有不少资源，可做出名的没有一个。万科能发展到如此规模，管理层功不可没。
如果管理层不变，至少今后几年的发展趋势还能看清楚，如果发生变化，那就要重新评估。
在中国，大股东是一个响当当的名字，只要做了大股东，基本上想干的事情都能做到。像香港包括李嘉诚旗下的那些公司，大股东就是实控人，大多数国内企业，也基本上都是这样。但大股东和实控人还不同，大股东不一定能控制一家公司。
比如最近沃尔核材已经是长园集团大股东，并派驻了一名董事，但管控长园集团的是其管理层，管理层同时也是公司股东。沃尔核材不能掌控这家公司，一方面是掌握股票数量和长园集团管理层相比并无绝对优势，另一方面管理层在一个公司中掌握的资源更直接，更有控制力。
如果深圳地铁想要改造万科管理层，应该已经不是难事，问题是深圳地铁的想法。
做一个财务投资者，其实也不错。作为财务投资者赚到钱的大股东，其实有很多。
在万科事件中，颇有人为华润不甘，觉得华润枉自当了多年大股东，现在又不怎么情愿地被换了。
抱这种心态的人，大概是把钱看得太不重要了。华润当初的投资有数百亿元的回报，这种回报是相当惊人的，难道只有亲自经营一家企业赚的钱才是钱？
最近上涨气势如虹的中国平安，大股东是外资。2012年，泰国正大集团正式取代汇丰控股，成为中国平安第一大股东，付出的总代价为727.36亿港元。汇丰控股赚了不少，正大集团也不少赚。他们也没有参与企业管理，比参与企业管理的一点也不少赚。
记者曾采访一家浙江上市公司，公司当年陷入一场危机，高管曾引入当地一家企业投资成为大股东，这个大股东并不参与管理，现在都是原来的高管在管理，也做得有声有色，股权大幅升值。
中国最牛的两家互联网公司腾讯和阿里巴巴，目前都在海外上市，大股东都是外资，不参与管理也不参与人事任命，赚的钱比中国首富都多。
中国人热衷亲自掌控公司，是因为被坑的次数太多了。中国的中小股东要防大股东，防管理层，大股东要防管理层。还是直接掌控公司更安全。
但是直接插手，还是要有专人管理。所谓术业有专攻，股东和管理层脱离是个大趋势。就像摩根这样的大家族，在第三代的时候，在公司已经不起什么作用了。
所以关键还是要有健全的治理结构和制度，上述不参与公司管理而又赚到钱的大股东，他们投资的无不是优秀企业。不用太在意管理权，追着优秀企业走就对了。
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