证监会主席刘士余喊话“资本大鳄”：资本市场不允许“扒皮吸血”

　　证监会主席刘士余喊话“资本大鳄”：资本市场不允许“扒皮吸血”

　　郑一真

　　继“打妖精”、“逮鼠打狼”之后，证监会主席刘士余2月10日在证券期货监管工作会议的首秀上再度喊话，剑指“资本大鳄”。在这场证监会主要领导、各证监会派出机构负责人参与的年度监管会议上，刘士余义正辞严地警告挑战法律底线的市场投机分子，同时证监会2017年的监管主线也随之浮出水面。

　　打击操纵市场、内幕交易等不法行为和IPO加速、市场扩容仍是今年监管层的两大主线。在监管工作会以上，刘士余透露了今年工作的六大要点，包括保护散户利益、严查非法“资本大鳄”；严打不靠谱“黑嘴”分析师；沪深两大交易所强化一线监管功能；继续推进IPO扩容，规范市场炒壳行为；注册制与核审制并不对立，要做好上市公司发行股票的质量审查审工作；通过IPO扶贫等政策促进贫困地区的发展。

　　刘士余犀利、活泼的讲话风格颇受资本市场热议，其监管思路也令不少业内人士点赞。上海某大型券商投行人士对经济观察报如此解读，刘士余的监管思路非常清晰，支持什么、反对什么一目了然。这些监管举措，旨在打击市场乱象，重塑市场规则，规范市场生态系统。刘士余会上说的都是规范市场的事，可能会有阵痛和不适应，但如果真落实到位，那对市场是好事。

　　警告资本大鳄“兴风作浪”

　　2月10日，一年一度的证券期货监管工作会议在北京召开。这是刘士余上任以来第一次在监管工作会议上亮相。投资者保护仍是今年监管的重中之重。刘士余在会上警告诸如徐翔之类的资本大鳄对散户“扒皮吸血”的行为，强调挑战国家法律底线将开启牢狱大门，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪。刘士余节后第一次讲话再次强调了“从严监管”的理念，今年或将有更多游走在灰色地带的私募、游资被证监会查处。

　　最近两三个月以来，刘士余频频发声，矛头直指资本大鳄。1月3日，刘士余在对证监会稽查局、稽查总队的工作调研中强调，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序。去年12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，刘士余也曾表态，希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精，对用来路不当的钱从事杠杆收购的野蛮人行为予以警告。

　　值得注意的是，在2月10日的会议上，刘士余明确表示，去年在基金业协会会议上指出的“野蛮人”被舆论解读成险资，而事实上，其解释道，“就算讲险资也是极少数，也是小妖精”，大多数险资都是好的。

　　何为资本大鳄，武汉科技大学金融证券研究所所长认为，资本大鳄有资金优势和信息优势，有些通过操纵股价和内幕交易实现不法收益，其操纵市场的暴利最终往往由散户买单。资本大鳄至少包括以下四大类机构，其一是介入到并购当中的产业资本；第二类是参与杠杆举牌的万能险；第三类是职业炒股、参与并购的私募股权基金；第四类是上市公司以并购募资为动机的定向增发。

　　除了喊话资本大鳄之外，刘士余也在警告股市“黑嘴”。对于预测股票、预测股指到个位数的分析师，刘士余表示将采取一些措施，“黑嘴几年没打，又出来了，好政策也被黑嘴吹歪了，全世界也没见个别券商经济学家这么胡说八道。”

　　从严监管是核心理念，而对于监管的主体，除了证监会，刘士余还表示，要进一步强化交易所的监管力量。交易所要切实发挥一线监管功能，以监管会员为中心。交易所的一线监管功能在过去是薄弱的，现在必须加强，这是下一步监管的主要力量。

　　新股发行常态化呼声渐高

　　注册制会否提上议事日程仍是悬念，但是新股发行常态化的思路不会改变。刘士余的表态也让市场吃下一颗定心丸——“股指稳定和融资力度不能对立，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决。”这意味着，新股发行的节奏仍将延续去年以来的态势。

　　证监会新闻发言人邓舸在2月10日的新闻发布会上也明确表示，抓住时机推进新股发行常态化。其发言包括以下要点：资本市场要服务供给侧改革，严厉打击欺诈发行、内幕交易；对贫困地区企业实施绿色IPO政策；将考虑市场承受力同时，让新股发行和再融资回到正常状态；推进中小商业银行发行上市，推动中小企业发行上市。

　　刘士余在监管工作会议上表示，注册制和行政核准制并不对立，注册制既不要理想化，也不要神秘化，核心是要做好上市公司发行股票的质量审查。他强调，股指的稳定和融资力度不能对立起来，“IPO数量上了，壳的价格不就下来了，还炒壳吗？”对于去年初中概股回归一度盛行，刘士余也首次表态，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。另外，中国资本市场监管标准不比美国等其他市场低。

　　注册制是否推进以及如何推进？董登新认为，刘士余在会上没有大讲特讲注册制，而是扎实推进政策的改革。从他的讲话中，一方面可以看出，大家都关注的注册制，将来肯定是要推行，但同时强调现在要汲取审核制的精华。另一方面，现在IPO加速，提高IPO效率，能够有效打击炒壳倒壳，有助于解决IPO堰塞湖，将来更好地与注册制对接。目前，IPO排队企业仍有600多家。

　　IPO加速，是降壳费的重要手段。今年证监会仍将会进一步加强并购重组监管，重点仍将是遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组。监管层的监管思路也将深刻影响中介机构的工作部署。上述上海投行人士表示，今年券商的主要重心肯定会在IPO，但他认为不会降低重组并购的力度，方向上会倾向于产业并购。

　　刘士余节后首秀，2017监管思路的逐步明晰，也稳固了市场信心。上海市华荣律师事务所合伙人许峰认为，刘主席的讲话生动活泼，总结来看，未来的监管工作仍然是围绕打击操纵市场、内幕交易、虚假陈述等证券欺诈行为进行，接下来包括“黑嘴”在内的各种操纵行为将会受到严厉打击，内幕交易和虚假陈述将会受到更加严格的监管。而且从讲话感觉到，后续很可能会强化退市制度，让符合退市条件的上市公司及时退市，以实现资源优化配置，充分保护投资者合法权益。