爱尔眼科布局高端市场 赴美收购并购提速

热点栏目

资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易

客户端

　　华夏时报（公众号：chinatimes）记者 路妍 北京报道

　　1月3日，爱尔眼科（300015.SZ）发布公告称，爱尔眼科医院集团股份有限公司全资子公司爱尔（美国） 国际控股有限责任公司拟以1800 万美元的价格收购Dr． Ming Wang所持有的AW Healthcare Management 75%的股权。

　　对于本次并购，爱尔眼科董秘吴士君告诉记者，公司此前就与并购眼科诊所创始人Dr． Ming Wang有着良好的合作关系，这次并购也是水到渠成。Dr． Ming Wang在世界眼科界很有知名度，临床技术领先，做过很多全球首创的眼科手术。

　　本次并购也是继香港爱尔收购亚洲医疗集团后的第二个国际化项目，相比亚洲医疗集团，爱尔眼科本次并购的标的无论在技术水平、医院定位及客户质量上都有突破。而本次爱尔眼科对AW Healthcare Management的并购，也成为2017年中国医疗服务海外并购的第一单。

　　布局高端市场

　　提及爱尔眼科本次对AW Healthcare Management的并购，爱尔眼科董事长陈邦表示，收购美国精品眼科中心，一方面有利于公司深度了解美国眼科市场和高端医疗服务的经营方式，实现公司多元化服务模式和服务体系的升级完善；另一方面，本次并购将丰富和壮大公司的全球专家团队，推动公司全球化学术科研工作，提升技术创新能力。

　　据悉，Dr． Ming Wang是国际著名屈光手术和角膜病治疗专家，他拥有多项美国视觉恢复领域的生物技术专利，成功主刀世界首例人工角膜激光植入术、首例角膜基质环植入治疗圆锥角膜的手术，拥有8项国际技术专利。

　　AW Healthcare Management是Dr． Ming Wang于2002年4月创立，其拥有全球前沿的屈光手术技术和全面的角膜成像技术，主要业务为屈光手术和白内障手术，占总收入的85%左右，其中屈光手术占 35%，白内障手术占50%。该眼科中心主要服务于北美乃至全球的高端客户，包括多位国家政要和好莱坞影视明星。

　　“虽然爱尔眼科已经是全球最大的眼科医疗集团，但在学术和技术水平上，公司与国际百年老牌眼科医疗中心相比仍有欠缺。”东方证券分析师季序我表示，通过并购高端眼科中心提升爱尔眼科在高端服务市场的竞争力，不但有利于发展公司新的业务增长点，而且可以通过提升公司的品牌价值让眼科疾病患者更多地选择公司的眼科医疗服务项目，从而促进公司全业务产品线更好地增长。

　　与此同时，也有行业资深人士表示，爱尔眼科本次并购的高端眼科中心，与公司现有业务的协同性较小，但通过本次并购，让爱尔眼科得以对接到国际优秀专家资源、先进的技术水平和管理经验等，这对公司未来进行多样化的市场布局和品牌宣传都将有很大的帮助。

　　记者分析发现，虽然AW Healthcare Management瞄准的客户群不同，但其在医疗服务产品上还是有着较强的关联性。从公司2016年三季度的财报数据来看，公司的屈光、视光业务分别实现营收9.6亿元和6.7亿元，同比增长32.9%和34.3%。而屈光手术技术同样也是AW Healthcare Management擅长的业务领域。

　　但公司在实现对AW Healthcare Management的并购后，能否实现与Dr． Ming Wang等专家资源和团队的良好磨合和对接，将对公司并购的后序效果产生很大的影响。

　　“我们在完成对并购标的的收购后，Dr． Ming Wang也将保留公司25%的股权，我们双方也力求通过资源的优势互补，实现共同发展。”吴士君告诉记者，AW Healthcare Management的技术优势和先进服务理念可以帮助爱尔眼科更好地实现对高端市场的布局，而爱尔眼科在市场拓展上的经验和优势，也能帮助AW Healthcare Management更好地拓展市场，对接中国的高端客户资源。

　　对于爱尔眼科本次的并购模式，中信证券研究部分析师田加强表示看好，他认为，爱尔眼科一贯强调医院合伙人模式，即通过预留部分核心管理人股权，实现公司与医生目标一致性，降低专业人才流动性，以确保医院能够持续拥有领先的诊疗技术及服务能力，形成良性的自我成长机制。

　　并购提速

　　爱尔眼科除了看好AW Healthcare Management本身的技术和管理优势外，吴士君表示，爱尔眼科最终的目的是通过整合欧美高端医疗资源，将他们先进的服务理念和方式引入国内，为爱尔眼科在国内发展高端业务提供参考和借鉴。

　　“虽然目前中国老百姓对医疗服务的消费仍以一般性的普通消费为主，但中国庞大的人口基数让本土的医疗消费不断呈多元化的发展趋势，有中高端医疗消费需求的客户不断增多。对此，我们也希望未来能抓住本土医疗消费升级的趋势。”吴士君告诉记者，在他看来，全球医疗产业的多层次消费大势所趋，所以爱尔眼科希望通过对全球医疗资源的整合，进行“全球一盘棋”的布局，公司未来还将继续在国内寻找合适的标的进行收购。

　　其实，通过并购将优质资产注入上市公司，是爱尔眼科很早便确立的发展战略。尤其在近期，爱尔眼科并购不断提速。在2016年12月初，公司刚发布公告称拟用5.8亿元收购9家眼科医院。其并购的9家医院，在运营和营收等方面也有不错的业绩表现。

　　而选择盈利表现良好，运营成熟的优质资产并入上市公司，也为爱尔眼科长期实现业绩高增长提供保驾护航。其本次并购标的除了在技术研发和管理表现优秀外，其本身的盈利水平也表现良好。

　　根据公告数据显示，2015年，AW Healthcare Management的营业收入为794.38万美元，息税折摊前利润为 264.37万美元。2016年1月1日-11月30日，眼科中心营业收入为888.1万美元，息税折摊前利润为384.45万美元。公司预计并购眼科中心2016年全年营业收入将达到963.2万美元，息税折摊前利润为418.7万美元。

　　陈邦也就本次海外并购标的的选择表示，该眼科中心具有良好发展前景，通过对标的公司的资源整合提升，有利于提升公司资产回报率和股东价值。

　　对于本次海外并购进程，吴士君表示，因本次并购通过现金并购的方式进行，所以不需要证监会审批，并购进程相对较快。“我们目前正在走发改委和商务部门的报备流程，预计一季度可完成本次并购。”