轻纺城：财务投资带动利润增长 持有评级

　　原标题：轻纺城：财务投资带动利润增长 持有评级

　　[摘要]

　　公司依托轻纺城市场租赁和管理，在原有的物流仓储体系下，积极开拓国际物流中心，已建成集仓储、运输、停车、货运信息等系列功能于一体的现代化综合性物流站场；旗下网上轻纺城布局线上和线下交易大数据，推进供应链金融；利用公司主营稳健资金进行财务投资增厚利润，成立产业基金扶持优质资产上市。新晋高层锐意推进改革，未来将形成“市场租赁+物流仓储+金融创投”综合盈利体系。

　　莫尼塔研究认为，公司供应链金融业务将结合国际物流中心持续推进智能仓配体系建设而得到硬件支持，而原本忽视的线下轻纺城市场交易数据也已组建团队进行整理分析。未来伴随物流仓配整体布局优化，建议继续持有。

　　会议纪要物流仓储：招商阶段性成果明显，产业链纵向布局完善新建仓储区域招商基本完成，园区内配套物流公司。公司主要盈利来源园区内货车的停车费和仓库租金。商户物流仓储将作为公司商户出租业务的配套设施，成为公司主营产业链垂直衍生的盈利点。

　　供应链金融：线下交易数据积累，白坯布融资另辟蹊径供应链融资的规模受制大部分纺织品的非标准化和时尚化，市场价格波动大。基于白坯布的标准化程度高和时尚要求低等特征，目前正探索开展坯布产品的质押融资业务。

　　对外投资：分红带动利润增长，创投扶持优质企业上市公司之前投资的浙商银行、会稽山已获得上市分红收益。参股瑞丰银行并参与成立产业基金继续投资具有上市潜力的公司。

　　管理团队：新晋高层推动公司改革步伐管理团队年轻化且改革意识强，自四月份新领导层上任以来一直在与公司原有的经营模式融合，未来将进一步深化公司改革。