李玉敏
本报记者 李玉敏 北京报道
导读
某券商首席经济学家表示，“代持在行业内很普遍，除了交易对手其他的人无从得知也无法证实。一般代持都会签署代持协议，盖章等都要走一定的流程，也有的操作者为了省事就是直接私刻一个公章。当然也不排除有的机构员工私自在外代持养券，公司并不知情的情况。”
美联储加息，以及近日市场的传闻和违约事件让原来脆弱不堪的债券市场雪上加霜。
12月15日，银行间市场十年期国债收益率涨22个基点至3.45%，涨幅刷新历史纪录。与此同时，10年期国债期货也出现大跌。
12月14日晚间，21世纪经济报道记者从多方获悉，12月13日华龙证券出现约5亿元的政策性金融债券交易违约，截至14日当晚尚未解决。
14日晚间，华龙证券官方网站发布公告承认了违约的事实，并称其对此事件高度关注，立即对相关业务进行全面自查。
华龙证券在公告中承诺，“经公司研究决定，我公司将先于12月15日第一时间完成15国开18等债券交割，维护市场秩序，消除负面影响，并追究相关机构的有关责任。 ”
12月15日，21世纪经济报道记者获悉，华龙证券已经按照此前的承诺完成了5亿元政策性金融债的交割。
国海称张杨已离职
14日当天另一重磅消息是，国海证券一名债券团队负责人张杨及同事郭亮失联。也有消息称，张杨是冒用国海证券的名义进行交易，用的印章是私刻的。21世纪经济报道以《债市下跌引发华龙证券5亿违约 国海证券一负责人失联》为题进行了报道。
12月15日一早，国海证券发布停牌公告，其公告的内容证实21世纪经济报道此前报道的私刻公章问题。
国海证券表示，该公司于2016年12月14日收市后关注到相关媒体刊发、转载了《债市下跌引发华龙证券5亿违约 国海证券一负责人失联》等报道，内容涉及张杨、郭亮私刻公司印章，冒用公司名义进行相关债券交易事项，可能引起公司股价异常波动。
国海证券的公告表示，经核查，张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖的“国海证券股份有限公司”印章与我司在公安机关备案的印章不符，纯属伪造。公司未授权张杨、郭亮开展文中所提及的相关业务，更未授权张杨、郭亮签订相关业务协议，公司自身也未签订任何相关协议。
张杨、郭亮为我司资产管理分公司原老团队员工，张杨已于2016年8月1日离职，郭亮目前已主动到公安机关投案。对于相关人员或单位伪造我司印章、盗用我司名义签订协议的行为，公司将依法提请司法机关追究其刑事责任。
国海证券称，目前公司经营管理一切正常，财务状况良好，流动性风险可控。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经向深圳证券交易所申请，公司股票自2016年12月15日开市起停牌，停牌时间预计不超过5个交易日。
此前，坊间传言给国海证券做代持的机构是廊坊银行，但该行随即公开否认。廊坊银行表示，其与传闻提及的国海证券无任何业务往来，不存在传言中所谓的“债券代持”业务。
后来又传出帮国海证券代持的机构中间还有其他机构“过券”，代持的是另外两家券商，但是在舆论的风口浪尖，所有的机构都对此唯恐避之不及，否认曾帮国海证券代持。
价格下跌致风险暴露
某券商首席经济学家表示，“代持在行业内很普遍，除了交易对手其他的人无从得知也无法证实。一般代持都会签署代持协议，盖章等都要走一定的流程，也有的操作者为了省事私刻公章。当然也不排除有的机构员工私自在外代持养券，公司并不知情的情况。”
有些公司2013年那波‘钱荒’吃过亏，都学乖了，不会把头寸逼得那么紧。”
不过对于“钱荒”引发的债券危机，多数机构认为只是暂时。“2013年上半年那场钱荒，比现在还厉害，最终还是有惊无险的度过了。”深圳一家基金公司市场部的负责人表示。
博道投资的债券团队负责人陈芳菲也坚定不移地看多债市。在她看来，尽管基本面预期出现了一些分歧，但资金面和估值依然利好债市，并指出“债市调整藏布局良机”。知行合一，利用年初债市调整进行建仓，才会有随后第二季度的收获。
上投摩根基金对21世纪经济报道的记者表示：中长期来看，随着基建投资占GDP比重的不断上升，边际效应的递减意味着未来基建投资的托底能力将逐步减弱；而房地产正处于“一二线价格飙升，三四线库存难降”的泥潭之中，随着十一期间各地限购政策的出台，明年地产销售的下滑势必进一步拖累投资；因此，明年经济增速仍有下行压力，宽松的货币环境依旧是大概率，债券仍具长期配置价值。随着市场恐慌情绪释放，以及机构结构性降杠杆，债市收益率已经进入了一个具有相对吸引力的区间，未来1-2个月或布局债市的良机。
货币基金出现翘尾
流动性紧张虽然对于债券市场造成一定的压力，但是对于头寸充裕的货币基金来说却大幅提高了年化收益率。同花顺数据显示，截至12月14日，纳入统计的508只货币基金（各份额分开算）的平均7日年化收益率达到2.89%，创下年内最高纪录。相比8月份至11月份的7日年化收益的均值（分别为2.45%、2.47%、2.49%、2.45%），12月份的数据明显提高。
其中9只货币基金的7日年化收益甚至超过了4%：表现较好的英大现金宝，12月14日的7日年化收益率已经达到6.542%，万份基金单位收益为1.021元；紧随其后的嘉合货币B的7日年化收益率也高达5.793%。另外，有17只货币基金今年以来的收益率超过了3%，民生加银家盈理财月度B一马当先，达到了3.62%。
“一夜之间从资产荒变成了资金荒，为了能够吸引到或者吸引住大资金，基金公司也是各显神通，纷纷提高了收益率。比如近期有基金公司已经提出，近三个月在货币基金收益的基础上，再贴现万分之五，但仍是资金难求。除非央行近期有明显的放水动作，否则这种趋势可能会持续到农历新年之前。”某银行渠道的负责人表示。
为了防止大资金年末“套利”，已经有基金公司开始“闭门谢客”，如12月14日晚间，广发基金发出提示公告称：自2016年12月14日起，广发货币基金暂停单日单账户通过申购及转换转入合计超过5亿元（不含）的大额申购业务。
中融基金12月6日也表示，为保护基金份额持有人利益，保持基金的平稳运行，暂停旗下中融现金增利货币A、中融现金增利货币C进行3000万元以上的大额申购、转换转入、定期定额投资业务。
此外，农银汇理、中银基金旗下均有货币基金暂停大额申购。
“每到年底，月末、季末和年末‘三末效应’叠加，各大银行均面临较大的揽储压力，岁末市场利率上行已成惯例，货币基金一般在这个时候都会出现翘尾，不过也正是因为这个原因，不少大资金都会进场套利，摊薄原持有的利益，因此不少基金公司会选择‘关门’。不过和此前相比，今年这个情况来得比较早，以前都是12月的最后一周开始，但是现在提前到了11月了。”华南某大型基金公司市场部的负责人表示”。
（编辑：曾芳，如有意见或建议，请联系zengfang@21jingji.com）
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