9月工业增速不及预期 去产能压力集中于下半年

　　原标题：9月工业增速不及预期 原煤产量下降12.3%

　　本报记者 夏旭田 实 习 生 梁梦雅 北京报道

　　尽管月初的PMI与PPI出现明显好转，但9月的规模以上工业增速（6.1%）不及预期，比8月回落了0.2个百分点，这使得前三季度工业增速再次踩在6%的工业年度目标线上。

　　在下半年去产能加码的背景下，工业面临着较大的压力，不过基建、房地产投资的支撑，大宗商品价格的上升，企业库存压力的减小以及成本的降低也有助于企业恢复生产信心，中短期内工业有望在6%上下小幅波动。

　　随着价格的上升，三季度钢铁、水泥等产能过剩行业的日产量也出现了明显的上升，这为去产能带来了一定压力，未来这些行业需要在去产能带来的去化效应和价格上涨带来的回补效应两者之间寻找平衡。

　　工业增长不及预期

　　国家统计局10月19日数据显示，前三季度规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速与上半年持平，再次踩在年初制定的规模以上工业增加值预期目标线上。

　　这一数据低于市场的普遍预期，9月工业增速不但没有加快，反而比8月增速下降了0.2个百分点。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤告诉21世纪经济报道记者，尽管9月数据低于其预期，但月度工业增速是个短期数据，它也并不必然和PPI等指标对应。

　　在周景彤看来，对工业增速影响最大的是投资、出口和去产能，在三季度中，房地产和基建拉动的投资对工业起到了正向的拉动，出口虽有回暖迹象，但并不稳固；在去产能的大背景下，工业面临着中长期的压力。

　　周景彤表示，截至7月末，钢铁、煤炭产能退出分别只完成全年目标的47%、38%，这意味着全年去产能的压力将大部分集中在下半年，这将使四季度工业生产面临较大压力。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉21世纪经济报道记者，规模以上工业增加值并非实物量，其波动受工业产出量和工业品价格的双重影响。

　　工业品价格方面，9月份PPI同比上涨0.1%，长期来首次转正，工业通缩状态略有缓解。这意味着9月的工业产出量是有所下降的。

　　数据显示，9月份原煤产量同比下降12.3%；规模以上工业原油产量同比下降9.8%；规模以上工业发电量同比增长6.8%，增速比8月份也回落1.0个百分点。

　　与此同时，工业产品结构正在持续优化，据国家统计局新闻发言人盛来运介绍，前三季度，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长10.6%和9.1%，增速分别比规模以上工业快4.6和3.1个百分点，占规模以上工业增加值比重比上年同期提高0.6和1.2个百分点。此外，战略性新兴产业同比增长10.8%，增速比规模以上工业高4.8个百分点。

　　关于工业后期走势，周景彤认为，将在6%上下做窄幅波动，不会大起大落。

　　积极因素上，一方面，基建投资、大宗商品价格的回暖仍然会为工业提供支撑， PMI中生产经营活动预期指数已连续多月回升；另一方面企业库存压力减小，成本也在降低，盈利有望继续改善，这有助于企业恢复生产信心。

　　不过周景彤指出，在去产能大背景下，工业能否持续回升面临不确定性，“这主要取决于去产能带来的去化效应和价格上涨带来的回补效应两者的平衡，如果去化效应大于回补效应，工业生产将面临下行压力，反之将延续回升态势。”

　　采矿业转正，

　　钢铁水泥产量上升

　　从三大门类看，9月份，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.3%，采矿业增加值同比则增长了0.1%，后者打破了连续多月的负增长。

　　值得注意的是，9月份产能过剩领域的多项产品日均产量出现了大幅上涨。其中，钢材日均产量达到327万吨，同比增速由8月的4%上升至4.3%；水泥日均产量创下年内新高，达到746.4万吨，增速由8月的1%升至2.9%；原油日加工量也达到146万吨，增速由8月的-0.7%升至2.4%；汽车日均产量创下新高，达到8.6万辆，同比增幅更是高达31.5%。

　　21世纪经济报道记者从一位统计局官员处获悉，9月份汽车产量的增长很大程度上是由于小排量汽车减免购置税优惠政策即将取消的影响，而钢铁、水泥等产量的反弹则是由于近期的价格回升以及由此而来的经营的改善。

　　盛来运在发布会上也表示，三季度工业领域中的一个重要迹象是钢铁和煤炭价格出现了较大幅度的上涨，钢铁企业和煤炭企业的利润出现明显好转，“对于一些即将淘汰的企业确实充满着诱惑力。有一些地方也反映，有些企业有恢复产能的冲动。”

　　盛来运强调，一定要从大局出发，坚定不移地推进供给侧结构改革，一定不能为眼前市场环境的变化，让一些该淘汰的企业复产。

　　中国社科院工业经济研究所副研究员江飞涛告诉21世纪经济报道记者，水泥、钢铁等价格的上涨，是因为短期市场的需求，9月份是传统的投资高峰期，受价格影响，产量出现上升也符合市场规律。

　　他认为，去产能不意味着产量一定会减少，由于钢铁水泥领域产能利用率一向偏低，去产能不会对短期产量带来较大影响，但会提高这些行业的产能利用率。

　　周景彤认为，产能利用率上升减缓了过剩行业的压力，三季度以来，煤炭、水泥、玻璃等产品价格继续回升，9月份其价格指数分别较6月末上升了3.1%、5.7%、22.6%。这使得煤炭采选业利润降幅收窄，黑色金属加工业、非金属矿物制品业利润增长也明显改善。

　　“价格的反弹改善了一些行业的经营状况，一些过剩行业的生产也在加快，去产能不得不面临价格回升所带来的阻力。”周景彤表示，“这是个问题，一方面价格适度地上升对改善行业的经营是有好处的，也为这些行业的转型争取了时间和喘息的机会，但价格上升太快，就会和去产能的政策产生不协调。”

　　江飞涛和周景彤都认为，长期看，还是要让市场的供求关系发挥更大作用，由市场更为灵活地配置、调节资源，因为政府很难应对涨涨落落的多变的市场。