前海开源邱杰：高股息率“护航”蓝筹股价值凸显

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　　⊙本报记者 朱文彬

　　在蓝筹股的带动下，近期市场整体回暖。资金更是追捧高股息率的蓝筹股。这让今年来一直看好该板块的基金经理“斩获”了不菲的收益。前海开源基金执行投资总监、基金经理邱杰就是其中之一。

　　邱杰在接受专访时表示，目前A股总体风险不大，看好市场下半年的结构性投资机会。此外，他对中小创持谨慎态度，更倾向于投资价值蓝筹板块。

　　邱杰说，供给侧改革和国企改革的持续推进，有利于增强投资者信心。另一方面，宽松的流动性使得市场资金充裕，而股市相对于其他大类资产的投资价值也非常明显。

　　以邱杰管理的前海开源股息率100强基金为例，其所投资的100只高分红股票平均分红收益率就在3.7%至3.8%之间，再考虑到每年5%至10%的业绩增长，在估值不变的情况下，每年能为投资者带来10%左右的收益；而从中长期来看，目前A股高分红蓝筹股的估值总体仍处于偏低区域，未来有向上修复的空间。

　　虽然在投资中小板个股上颇有经验，但邱杰坦言当下他更为看好具有稳定成长性、且估值较低的蓝筹板块。

　　“真正的成长股太少，所以我在坚持寻找持续成长的优质公司外，整体配置上仍会偏向价值股。”邱杰说。

　　邱杰认为，与过去几年不同，公司“质地”将成为今年影响股价最为重要的因子之一。诸如食品饮料、家电龙头个股的上涨，背后的一个重要推动因素就是投资者对公司“质地”的重视程度在提高。

　　在邱杰看来，市场利率的持续走低，会使得部分原本配置在固收领域的资金寻找新的出路，进而进入权益市场。这类资金因其类固收的属性，会对公司的“质地”非常重视，倾向于配置盈利能力强且持续性好、有健康现金流、分红收益率高的优质公司。加上监管机构对壳公司、绩差股炒作的打击，真正优质公司的价值将会逐渐体现。

　　此外，邱杰还看好受益于供给侧改革的相关板块，比如在过去几年已自发完成去产能的养殖、化工等细分行业；以及在政策推动下正持续去产能的煤炭、钢铁等行业。THE_END