熊猫电子及东方电气等（见表1、表2）。

　　熊猫电子及东方电气等（见表1、表2）。

　　部分优质中小市值港股迎来机遇

　　目前港股共有1900多只股票，除了280多只中大市值股票外，大部分中小市值股很少有人问津，市场长期来很少给小股票合理的估值，其中近10%的股票甚至成交量非常稀少。

　　目前，港股市场的中小市值板块整体估值在5~6倍左右，是全球主流市场最低的，很多小股票PE才1~2倍，PB才0.1~0.5倍，股息率可以轻易到10%，个别的甚至在20%以上，而且这些股票很多都是内地的优秀企业。

　　另一方面，由于内地市场相对封闭，A股中小市值股票却长期享受高估值，可以说整体估值在全球市场是最高的，平均市盈率高达40~50倍。很显然，深港通正式开通后，两市场估值的“一高一低”将给市场必将带来巨大震荡，无疑这对港股市场的中小市值板块，尤其是质地优秀具高成长性的个股是重大机遇。

　　但是由于两地市场处于完全不同的“生态环境”，首先市场制度和交易机制不同（见表3），尤其是市场监管、风险偏好、投资者构成等方面的巨大差异，内地投资者在通过深港通参与港股，抢抓小市值股票历史机遇的同时，也必须充分了解并深刻认识港股市场的风险。个人认为，参与港股的第一要务是必须规避“老千股”。根据本人多年的投资经验，港股的老千股一般具以下6个特征：一是名称中往往有“中国”二字；二是从K线组合能看出有大比例的送股与合股；三是经常会再融资，尤其是超低价供股；四是很少有现金派息；五是香港本地企业居多；六是往往都是仙股。

　　最后，笔者介绍3只小市值港股，仅供投资者参考。

　　1，宝龙地产：内地著名的商业地产开发与运营商，当前市值80亿港元，2015年每股盈利0.63港元，派息0.09港元，2016年上半年每股盈利0.32港元，预计全年每股盈利0.85港元，每股净资产6.3港元，现股价2.1港元，由于3年前公司在土地市场低迷时期利用超高的财务杠杆在上海拿地，被市场一度认为负债率过高而遭遇低估值。去年以来，公司成功地从之前的二三线城市向上海等一二线城市的战略转移，各项业务全面发力，公司进入良性发展阶段。随着新的优质项目逐渐交付及上海等高毛利率项目销售占比的提高，未来几年盈利与派息水平将会大幅提高。

　　2，中国软件国际：内地著名的软件供应商，集团现时主要客户包括华为、微软、腾讯汇丰银行和交通银行，共占公司2015年总收入约40%，其中华为占总收入占38%。

　　3，亿都（国际控股）：当前市值25亿港元，主要从事研发、制造及销售液晶显示器和液晶显示器模组。公司为A股江海股份的控股大股东，共持有2亿股，这部分市值就超过公司本身市值的1倍多。公司的主要看点是旗下从事OLED业务的昆山维信诺，这是曾获得国家技术进步一等奖的内地顶级技术公司。亿都控股的投资逻辑是：通过减持江海股份（大股东有减持意向）并分红，可以使持有亿都控股的成本逐渐归零、免费获得了一家国内顶级技术公司的股权、能分享这个一流的投资管理团队的长期价值。■