据记者梳理，在美国市场天人果汁（SPU.O）股价从2010年8月跌破6美元以来一直表现平平，且自2011年8月以来一直维持在每股2美元上下水平，2014年9月首次跌破每股1美元，2015年9月起更是开启了长达6个月的低潮，勉强维持在每股均价不到1美元的惨淡局面。
然而今年7月，天人果汁仿佛打了“强心剂”，几根连续超大阳线直接将股价从月初的2.17美元拉至20.95美金，单月最高涨幅7倍有余。更为戏剧性的是，股价在5连阳后纵身一跃，纽约时间7月26日开盘便悬崖式大跌，最终收盘跌幅28.59%，较前一日最高价跌幅37.9%，报13.01美元。
股价过山车为哪般
上市几年未见声响的天人果汁，股价却在两周内如同坐上云霄飞车。
有外媒报道称，股票近日巨幅涨跌源于公司在6月21日公布的一份文件。文件披露，公司已达成协议，将其主要子公司51%的股份出售给陕西新丝路猕猴桃集团股份有限公司(下称“NSR”)。
西安合德堂果汁饮品有限公司(下称“合德堂”)是天人果汁旗下的全资子公司，2016年6月15日，合德堂与NSR签订了一份股权转让协议。然而此份协议内容是否能达成，也要看是否满足“相关条件”。
根据该协议，NSR将获得合德堂全资下属子公司陕西果味多美饮品有限公司(以下简称“果味多”)51%的股权。据悉，NSR隶属国家级猕猴桃产业园区管委会直属企业。协议称，总转让价格为3亿元人民币，合计约4600万美元，由双方共同参与的估价机构出具估价报告，根据最终价格进行结算。
4600万美元的资金注入是否能成为实质利好，似乎还要等上一阵方能知晓。
核心竞争力最重要
市场的投资者一直以来似乎都在等待，等待给予那些看似被低估的美国中概股一个看多的理由。爆炒概念的背后亦要核心竞争力来支撑，而基本信任的崩塌往往源于欺诈。2010年起市场逐渐爆出各种欺诈案件，投资者对中概股的态度也从追捧逐渐变得步步谨慎，然而欺诈事件与财务上的“浑水摸鱼”似乎从未停止。
美国投研机构Geoinvesting曾发向美国证券交易委员会举报龙腾矿业(LLEN.O)存在财务欺诈，认为其通过为已经停工的业务记录可观收入欺骗投资者。美市场研究公司FJE Research也曾发布报告质疑网秦(NQ.N)在用户数据上作假，网秦宣称用户数量为1.42亿，而FJE Research的报告则认为最多仅为900万。
中概股赴美上市最经典的方法是通过反向收购，因此许多已经在美国上市的小微型中国企业虽然在账面上看着还不错，却难以重获投资者信任。
梳理天人果汁的时间线可以发现，公司于2008反向收购一家美国壳公司后，于2010年获得美国证券交易所(AMEX)批准在纳斯达克上市。公司于2011年被美国一家投资机构Absaroka撰文指控，称公司在对美国证监会(SEC)上报的销售、利润及产品生产量等数据上涉嫌造假，同时质疑工厂设备一年开工不足两月等。天人果汁虽随后向法院提出诽谤诉讼，并于2012年诉讼和解，外界对其数据的真实性仍有不同声音。2016年3月16日公司进行每8股缩1股。
有媒体报道称，天人果汁正是以每8股缩1股的方法继续留在纳斯达克市场。然而，国企背景的NSR对其注资4600万美元的预期给予市场了一些信心，意味着天人果汁至少价值一亿美元估值。同时，也给投资者发出信号，此前的欺诈质控或许存在虚假或过分夸大的可能性。
值得注意的是，今年年初曾一度传出天人果汁将私有化回归国内新三板的消息，而反向股份分割，即缩股行为也可被看成公司为私有化而提前做准备。上市公司通过采取回购或缩股的方式缩减股东人数至低于美国证监会要求后，可以无需继续递交信息披露报告。
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